Mühlbauer

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Mühlbauer (ISIN DE0006627201 / WKN 662720 ) das Rating "akkumulieren".


Die Gesellschaft habe einen Großauftrag erhalten.

Demnach sei der Anbieter von Systemlösungen zur Herstellung von Identifikations- und Ausweisdokumenten von der IBM UK Ltd. mit der Lieferung und Installation von Personalisierungsanlagen für die neuen britischen Führerscheine beauftragt worden. Die IBM Ltd. sei der Prime Contractor der britischen KFZ Zulassungs- und Führerscheinbehörde DVLA. Zusammen mit dem zugehörigen Servicevertrag liege das Auftragsvolumen für Mühlbauer bei rund 10 Millionen Euro. Die voraussichtliche Gesamtprojektlaufzeit liege dabei bei 7 Jahren.

Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei der vermeldete Auftrag sehr positiv für die Gesellschaft zu werten und könne als Beweis der hohen, von Mühlbauer gelieferten Qualitätsstandards angesehen werden. Zugleich sehe man hierin auch eine weitere bedeutende Referenz bei der Vergabe zukünftiger Aufträge.

Auf operativer Ebene laufe es bei der Gesellschaft derzeit gut. So habe das Unternehmen im abgelaufenen dritten Quartal 2005 die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 16,4% auf 40 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBIT um 29% auf 9,1 Millionen Euro erhöht. Der Periodenüberschuss habe sich schließlich um 1,7 Millionen Euro auf 6,5 Millionen Euro oder 0,45 Euro je Aktie erhöht. In den ersten neun Monaten 2005 habe die Gesellschaft damit einen Umsatz von 105,7 Millionen Euro, ein EBIT von 18,9 Millionen Euro und einen Gewinn je Aktie von 0,90 Euro erwirtschaftet.

Die Smart Label Technologie scheine sich weiter durchzusetzen. So würden zahlreiche Großkonzerne wie etwa die METRO in den Logistikprozessen zunehmend auf diese Technologie setzen. Zudem erscheine auch in einigen Ländern die Einführung von Smart Card-basierten Pässen möglich. Als führender Anbieter von Anlagen zur Herstellung dieser Produkte ergebe sich damit für Mühlbauer in den kommenden Jahren erhebliches Wachstumspotenzial. Insofern erscheine die Aktie beim aktuellen Kurs von 39,90 Euro mit einem KGV 2006e von rund 27 noch relativ moderat bewertet.

Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von Mühlbauer das Rating "akkumulieren".