Mühlbauer

Die Experten von "BetaFaktor.info" sehen das Kursziel für die Aktie von Mühlbauer (ISIN DE0006627201 / WKN 662720 ) bei 39 Euro.


Der Spezialist für schlüsselfertige Produktlösungen im Bereich Smart-Cards und Smart-Labels habe nicht nur in 2004 eine großartige Geschäftsentwicklung erfahren, auch das laufende erste Fiskaljahr sei bisher gut angelaufen. Laut CEO, Josef Mühlbauer, würden Umsatz und Auftragseingang auf neue Rekordmarken zusteuern.

Hintergrund für den Optimismus sei, dass immer mehr Verkaufsketten, darunter auch Wal-Mart, auf die sogenannten Smart-Labels umrüsten würden und es dadurch weltweit zu einer Vielzahl von Auftragsvergaben kommen werde, von denen Mühlbauer ein bis zwei Großaufträge erhalten wolle, was die Experten für konservativ halten würden. Schon in den ersten beiden Monaten diesen Jahres habe Mühlbauer bei Smart-Labels so viele Aufträge eingefahren wie im letzten Jahr zusammen.

Auch der Bereich bei den Smart-Cards entwickle sich gut. So habe das Unternehmen von der serbischen Regierung einen Auftrag im Volumen von 25 Mio. Euro für eine schlüsselfertige Lösung (Ausweisdokument mit biometrischen Sicherheitsmerkmalen) erhalten.

Würde Mühlbauer von einem größeren Land wie z.B. Deutschland einen ähnlichen Auftrag bekommen, werde dieser vermutlich ein Volumen im dreistelligen Millionenbereich haben. Zur Veranschaulichung: In 2004 habe der Konzern den Umsatz um 34,6% auf 128,2 Mio. Euro gesteigert. Daran erkenne man die Sprengwirkung nur eines Großauftrags.

An ihrer 2005er KGV-Schätzung von 25 und ihrem Kursziel von 39 EUR für die Mühlbauer-Aktie halten die Experten von "BetaFaktor.info" vorerst fest, wobei sie allerdings betonen möchten, dass der Titel keine KGV-Story, sondern eine Wachstumsstory mit der Chance auf etliche lukrative Grossaufträge ist.