Volkswagen Vz

New York (aktiencheck.de AG) - Stuart Pearson, Laura Lembke und Edoardo Spina, Analysten von Morgan Stanley, stufen die Vorzugsaktie von Volkswagen (ISIN DE0007664039 / WKN 766403 ) weiterhin mit "overweight" ein.


Presseberichten zufolge werde Volkswagen am 14. Februar ein Vorstandstreffen abhalten, um die Übernahme der restlichen 50,1% an der Porsche AG zu genehmigen. Abhängig vom Übernahmepreis und der Steuerlast würde eine Übernahme das Volkswagen-EPS im Jahr 2013 um rund 8% auf 22,00 EUR steigern. Das Sportwagengeschäft von Porsche sei im Laufe der Jahre aufgrund der M&A-Thematik aus dem Fokus geraten. Angesichts des Absatzanstiegs bestehe die größte Herausforderung für Porsche in der Sicherung ausreichender Produktionskapazitäten.

Für die Morgan Stanley-Analysten sei Volkswagen weiterhin der Top Pick innerhalb des Sektors. Die Erwartungen der Investoren an die kurzfristige Gewinnentwicklung hätten in den vergangenen Monaten abgenommen. Auf Basis der EPS-Prognose für die Jahre 2012 und 2013 von 17,10 EUR und 20,52 EUR ergebe sich für die Volkswagen-Vorzugsaktie ein KGV von 8,5 bzw. 7,0. Die Bewertung der Aktie sei daher weiterhin sehr attraktiv. Das Kursziel des Wertpapiers werde bei einem Horizont von zwölf bis 18 Monaten bei 165,00 EUR gesehen.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von Morgan Stanley an ihrem "overweight"-Rating für die Vorzugsaktie von Volkswagen fest. (Analysevom 13.02.12) (13.02.2012/ac/a/d)


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