Volkswagen Vz

Hannover (aktiencheck.de AG) - Frank Schwope, Analyst der Nord LB, stuft die Aktie von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700 ) nach wie vor mit "kaufen" ein.


MAN habe die Zahlen für das Geschäftsjahr 2011 präsentiert. Demnach sei der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 12,2% auf 16,472 Mrd. Euro und das operative Ergebnis um 43,3% auf 1,483 Mrd. Euro gesteigert worden. Bei den Auftragseingängen habe der Konzern eine Verbesserung um 13,8% auf 17,145 Mrd. Euro verzeichnet. Die Umsatzrendite habe sich auf 9,0% belaufen, nach 7,1% im Vorjahr. Nach Steuern und Anteilen Dritter sei ein Jahresergebnis von 238 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Hinsichtlich der Dividende habe der Vorstand eine Ausschüttung von 2,30 Euro (Vorjahr: 2,00 Euro) vorgeschlagen.

Für das laufende Geschäftsjahr stelle MAN ein stabiles Nutzfahrzeuggeschäft in Europa und einen rückläufigen Absatz in Brasilien in Aussicht. Bezüglich des Umsatzes werde mit einer leicht rückläufigen Entwicklung gerechnet. Das operative Ergebnis werde leicht niedriger erwartet.

Sowohl die präsentierten Ergebniszahlen als auch der Ausblick hätten teilweise enttäuscht. Nach Ansicht der Analysten dürfte 2012 für den Konzern ein Übergangsjahr werden. Für die kommenden Monate dürfte das Engagement von Volkswagen (ISIN DE0007664039 / WKN 766403 ) der wesentliche Treiber des Aktienkurses sein. Derzeit halte der Autobauer 55,9% der MAN-Stammaktien.

In der Erwartung einer weiteren Aufstockung der Beteiligung durch Volkswagen und mit Blick auf die Synergien, die sich aus einer engeren Zusammenarbeit mit Scania (ISIN SE0000308280 / WKN 899846 ) ergeben könnte, stufen die Analysten der Nord LB die Aktie von MAN bei einem von 85,00 auf 95,00 Euro erhöhten Kursziel weiterhin mit "kaufen" ein. (Analysevom 14.02.2012) (14.02.2012/ac/a/d)