RYANAIR HLDGS PLC IP-.02

New York (www.aktiencheck.de) - Suzanne R. Todd, Penelope Butcher und Jaime B. Rowbotham, Analysten von Morgan Stanley, bewerten die Aktie von Air Berlin (ISIN GB00B128C026 / WKN AB1000 ) unverändert mit "underweight".


Der starke Wettbewerb belaste weiterhin die Yields von Air Berlin. Die Kapitalinjektion von Etihad und Kreditaufnahmen hätten einen Solvenzpuffer geschaffen. Die operativen Herausforderungen vor einem schwachen makroökonomischen Hintergrund seien allerdings weiterhin groß. Ferner stelle die Ölpreisentwicklung ein beträchtliches Risiko dar. Air Berlin habe eine 10-prozentige Verkleinerung der Flotte auf 152 Flugzeuge im Sommer 2012 angekündigt. Bei Morgan Stanley würde man eine drastischere Reduzierung der Flotte und eine Konsolidierung des Netzwerks um den Berlin-Standort herum vorziehen.

Die EPS-Prognose von Morgan Stanley für Air Berlin werde von -0,87 EUR auf -1,35 EUR (2012) und von 0,54 EUR auf -0,23 EUR gesenkt. Die Morgan Stanley-Analysten würden die günstiger bewerteten Aktien von Ryanair (ISIN IE0031117611 / WKN 907191 ) und easyJet (ISIN GB0001641991 / WKN 590360 ) vorziehen. Dort dürften sich die Free Cash Flow-Renditen in den kommenden drei Jahren der Marke von 20% nähern. Das Kursziel der Air Berlin-Aktie werde auf Sicht von zwölf bis 18 Monaten von 1,75 EUR auf 1,50 EUR reduziert.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Morgan Stanley für die Aktie von Air Berlin weiterhin "underweight". (Analysevom 28.02.12) (28.02.2012/ac/a/nw)

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