Integralis

Wolfratshausen (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Smart Investor" empfehlen bei der Aktie von Integralis (ISIN DE0005155030 / WKN 515503 ) einen Fuß in die Tür zu stellen.


Ein neuer Name, ein neues Konzept, ein neues Management: In den vergangenen Quartalen habe es bei der Münchner Integralis AG viele tief greifende Veränderungen gegeben. Die Gesellschaft wolle nach dem Abschluss der Reorganisation mit gezielten Übernahmen und Investitionen auf den Wachstumspfad zurückkehren.

Firmenchef Georg Magg ändere die Stoßrichtung, da die Fehlentwicklungen der Vergangenheit weitestgehend behoben seien. Akquisitionen würden nicht länger gemieden. Wie die im April gemeldete Übernahme des IT-Security-Anbieters Protech T zeige, plane Magg über Zukäufe in neuen, wachstumsstarken Märkten wie dem Mittleren Osten zu expandieren und auf diesem Weg zugleich seine Kundenbasis zu vergrößern.

Der Erfolg der Restrukturierung habe sich in 2006 erstmals in einem positiven Nachsteuerergebnis von 2,8 Mio. EUR (2005: -2,3 Mio. EUR) gezeigt. Abgesehen davon, dass die Erlöse über alle Regionen und Geschäftsbereiche hinweg prozentual zweistellig gestiegen seien, hätten insbesondere der gestiegene Rohertrag und das strikte Kostenmanagement für den erfolgreichen Turnaround gesorgt. Trotz einiger in das dritte Quartal verschobener Aufträge würden die publizierten Eckdaten zum ersten Halbjahr mit Anstiegen bei Umsatz und Ergebnis diese Tendenz unterstreichen. Der Firmenchef strebe für das Gesamtjahr nach wie vor ein Umsatzwachstum von mindestens 10% und einen EBIT-Anstieg von 50% auf 3,8 Mio. EUR an. Mittelfristig - d.h. in den nächsten drei Jahren - solle die operative Marge des Gesamtkonzerns ein Niveau zwischen 6 und 8% erreichen.

Auch in den kommenden Jahren werde dem Markt für IT-Sicherheit ein anhaltend hohes Wachstum prophezeit. Das Unternehmen sollte hierauf mit dem vom Vorstand initiierten Investitionsprogramm besser als in früheren Zeiten vorbereitet sein. In Anbetracht des im Geschäftsmodell verankerten Ertragshebels und der hohen Netto-Liquidität von ca. 14 Mio. EUR erscheine die Bewertung des Anteilsscheins nicht teuer.

Nach Ansicht der Experten vom "Smart Investor" dürfte es sich mit Blick auf die nächsten ein bis zwei Jahre auszahlen, bei der Integralis-Aktie bereits jetzt einen Fuß in der Tür zu haben. (Ausgabe 9) (28.08.2007/ac/a/nw)