Kuka

Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, h\xE4lt die Anleihe (ISIN DE000A1E8X87/ WKN A1E8X8) des Maschinenbauers KUKA (ISIN DE0006204407/ WKN 620440) weiterhin f\xFCr ein aussichtsreiches Investment f\xFCr das Corporate Bonds-Segment. Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 8,75% ausgestattet, laufe noch bis zum 15.11.2017 und weise eine anlegerfreundliche St\xFCckelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 106,75% biete die Anleihe eine j\xE4hrliche Rendite von 7,23%. Das Rating f\xFCr den Emittenten durch die Agentur Moody's laute "B2". Damit liege die Einstufung im mittleren Non-Investment-Grade-Bereich.

KUKA sei einer der weltweit f\xFChrenden Anbieter von Robotern und automatisierten Produktionsanlagen und -l\xF6sungen.

In dieser Woche habe das Unternehmen seine Zahlen f\xFCr das erste Quartal 2012 bekannt gegeben. Dabei habe KUKA von einer anhaltend guten Nachfrage aus der Automobilindustrie profitiert und einen deutlichen Ergebnisanstieg erzielt. Bei einem Umsatzanstieg von 326,5 Mio. Euro auf 367,3 Mio. Euro, sei das EBIT \xFCberproportional von 14,7 Mio. Euro auf 21,9 Mio. Euro verbessert worden. Damit habe die EBIT-Marge mit 6,0% (VJ: 4,5%) erstmals deutlich die 5%-Schwelle \xFCberschritten. Beim Nettoergebnis sei ein Anstieg auf 10,8 Mio. Euro verzeichnet worden, nach 5,4 Mio. Euro im Vorjahr.

Der Ausblick f\xFCr 2012 sei leicht angehoben worden. F\xFCr das laufende Fiskaljahr erwarte der Konzern einen Umsatz von 1,44 Mrd. Euro. Die Unternehmensf\xFChrung gehe aber davon aus, unter der Annahme unver\xE4nderter Rahmenbedingungen rund 1,5 Mrd. Euro erreichen zu k\xF6nnen. Basierend auf dieser Umsatzvorschau erwarte der Vorstand eine EBIT-Marge von 5,5% bis 6,0%.

Nach Einsch\xE4tzung der Analysten von Anleihencheck Research ist KUKA sehr gut ins neue Gesch\xE4ftsjahr gestartet. Der Hersteller von Robotern und automatisierten Produktionsanlagen habe weiterhin von der weltweit starken Nachfrage nach roboterbasierter Automation aus der Automobilindustrie und der Allgemeinen Industrie profitiert. Da die Analysten von Anleihencheck Research f\xFCr beide Industriezweige f\xFCr 2012 weiterhin eine stabile Entwicklung erwarten, erscheint der Ausblick von KUKA plausibel. Sollte die Weltkonjunktur sogar ab der zweiten Jahresh\xE4lfte wieder etwas dynamischer anziehen, sei sogar ein leichtes \xDCbertreffen der Zielvorgaben m\xF6glich.

KUKA sei endlich der Turnaround gelungen. Der Auftragseingang, der um 52% auf 603 Mio. Euro zugelegt habe, bilde eine sehr gute Basis f\xFCr den weiteren Wachstumskurs des Unternehmens. Die vielversprechende Aussicht auf nachhaltige Gewinne werde auch durch die Aussage der Gesch\xE4ftsf\xFChrung unterst\xFCtzt, dass man 2012 wieder dividendenf\xE4hig sein wolle.

KUKA sollte es gelingen, aufgrund seiner guten Marktstellung und Produktqualit\xE4t Preiserh\xF6hungen durchzusetzen. W\xFCnschenswert f\xFCr die k\xFCnftige Wachstumsstrategie w\xE4ren Zuk\xE4ufe im wachstumsstarken asiatischen Raum sowie eine weitere Reduzierung der Abh\xE4ngigkeit von der Automobilindustrie.

Nat\xFCrlich sei die Eigenkapitalquote von 23,5% noch ausbauf\xE4hig, doch liege sie damit wieder auf einem wesentlich besseren Niveau als in den Vorjahren. Vor dem Hintergrund der zu erwartenden weiterhin guten Gesch\xE4ftsentwicklung sollte die Kapitalbasis weiter gest\xE4rkt werden.

Die Analysten von Anleihencheck Research halten die o.a. Unternehmensanleihe von KUKA f\xFCr ein hochinteressantes Investment f\xFCr den Corporate Bonds-Sektor. Der Kupon in H\xF6he von 8,75% sei ausgesprochen lukrativ. F\xFCr etwas risikofreudigere Anleger stelle das Papier eine \xE4u\xDFerst interessante Depotbeimischung dar. (Analyse vom 10.05.2012)

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