Fresenius

Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research h\xE4lt die Unternehmensanleihe (ISIN XS0240919372/ WKN A0GMAY) des Gesundheitsdienstleisters Fresenius SE (ISIN DE0005785604/ WKN 578560) f\xFCr ein sehr interessantes Investment f\xFCr den europ\xE4ischen Corporate Bonds-Sektor. Die Unternehmensanleihe von Fresenius SE sei mit einem Kupon von 5,50% p.a. ausgestattet, was bei einem aktuellen Kurs von 106,89% einer j\xE4hrlichen Anleiherendite von 3,67% entspreche. Die Anleihe laufe noch bis zum 31.01.2016 und die St\xFCckelung betrage 1.000 Euro. Das Emittenten-Rating durch Moody's sei "Ba1", was Investment-Grade-Status entspreche.

Fresenius sei als Gesundheitskonzern weltweit t\xE4tig. Dabei biete das Unternehmen Produkte und Dienstleistungen f\xFCr die Dialyse, das Krankenhaus und die ambulante medizinische Versorgung von Patienten an. Der Konzern sei in die vier weltweit eigenverantwortlich wirtschaftenden Unternehmensbereiche Fresenius Medical Care (FMC) (ISIN DE0005785802/ WKN 578580), Fresenius Helios, Fresenius Kabi und Fresenius Vamed unterteilt.

Fresenius habe Anfang Mai Zahlen f\xFCr das erste Quartal 2012 vorgelegt. W\xE4hrend der Umsatz um 13% auf 4,42 Mrd. Euro ausgeweitet worden sei, sei das Konzern-EBITDA um 14% auf 838 Mio. Euro gestiegen und das Konzern-EBIT um 15% auf 661 Mio. Euro. Das Konzernergebnis sei mit 200 Mio. Euro (+18%) ausgewiesen worden.

Nach dem guten Jahresauftakt habe die Gesch\xE4ftsf\xFChrung von Fresenius den Ausblick f\xFCr das laufende Gesch\xE4ftsjahr nach oben adjustiert. Das Konzernergebnis solle w\xE4hrungsbereinigt um 12% bis 15% steigen. Die bisherige Prognose habe ein w\xE4hrungsbereinigtes Wachstum von 8% bis 11% vorgesehen. Der w\xE4hrungsbereinigte Anstieg des Konzernumsatzes solle zwischen 10% und 13% liegen. Fresenius erwarte nun, das obere Ende der Bandbreite zu erreichen.

Nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research hat der Gesundheitskonzern \xFCberzeugende Gesch\xE4ftszahlen pr\xE4sentiert und auch der Ausblick sei solide. Auch k\xFCnftig sei aufgrund der sehr guten Diversifizierung und der Mischung aus organischem und akquisitorischem Wachstum mit \xFCberdurchschnittlichen Wachstumsraten zu rechnen.

Da Fresenius SE hohe Cashflows generiere, k\xF6nnten Investitionen und m\xF6gliche Akquisitionen zum Gro\xDFteil aus diesem finanziert werden. Zuletzt sei eine Kapitalerh\xF6hung im Volumen von 1 Mrd. Euro angek\xFCndigt worden. Diese stehe im Zusammenhang mit der geplanten \xDCbernahme von RH\xD6N-KLINIKUM. Insgesamt solle die Akquisition des Klinikbetreibers rund 3,1 Mrd. Euro kosten. Die Analysten von Anleihencheck Research halten den geplanten Kauf von RH\xD6N-KLINIKUM f\xFCr richtig, denn die Privatisierung des deutschen Klinikmarktes stehe erst noch am Anfang und berge langfristig enormes Potenzial.

Das Unternehmen sei regelm\xE4\xDFig am Kapitalmarkt aktiv, um das langfristige Wachstum zu sichern. Nach Unternehmensangaben solle der Verschuldungsgrad des Konzerns im Jahr 2012, gemessen als Verh\xE4ltnis von Netto-Finanzverbindlichkeiten zum EBITDA, aus heutiger Sicht auch unter Ber\xFCcksichtigung des Aktienerwerbs unter der Marke von 3,0 bleiben. Dies l\xE4ge noch im Rahmen und eine Abstufungsgefahr sehe man aktuell nicht.

Fresenius bleibe ein sehr attraktives Langfristinvestment. F\xFCr Anleger, denen das Aktienrisiko gegenw\xE4rtig zu hoch ist, bietet sich nach Meinung Analysten von Anleihencheck Research die oben genannten Anleihe von Fresenius SE an. Sie sei mit einer j\xE4hrlichen Rendite von gut 3,6% eine interessante Alternative zu Staatsanleihen, Festgeld und Aktien. (Analyse vom 15.05.2012)


Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschlie\xDFlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinsch\xE4tzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research beh\xE4lt sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit \xC4nderungen oder Erg\xE4nzungen vorzunehmen. Die Vervielf\xE4ltigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdr\xFCcklich untersagt. Anleihencheck Research \xFCbernimmt keine Haftung f\xFCr die Richtigkeit, Vollst\xE4ndigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder f\xFCr das Eintreten der Prognosen.

Dieser Bericht richtet sich ausschlie\xDFlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenst\xE4ndig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research st\xFCtzen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.