Paragon

Frankfurt (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von DR. KALLIWODA Research, Dr. Norbert Kalliwoda, bewertet die Aktie der paragon AG (ISIN DE0005558696 / WKN 555869 ) unverändert mit "kaufen".


Die paragon AG habe ihren Umsatz um 11,1% auf 67,1 Mio. Euro steigern können und damit über den Analysten-Erwartungen und der des Managements gelegen. Positiv hätten sich die Produktsparten in Delbrück mit einem Umsatzanstieg um 19% auf 32,3 Mio. Euro entwickelt, wogegen die in Nürnberg angesiedelten Produktsparten einen Umsatzrückgang von etwa 7% auf 27 Mio. Euro erfahren hätten. Die Gewinne des Unternehmens hätten sich überproportional zum Umsatz entwickelt und so habe die paragon AG das EBITDA auf 13 Mio. Euro und sein Betriebsergebnis auf 8,8 Mio. Euro erhöhen können. Damit besitze das Unternehmen Gewinnmargen, die über dem Branchendurchschnitt lägen.

Die paragon AG erwarte im Jahr 2012 ein weiteres stabiles Autojahr mit einem leichten Wachstumsrückgang in der ersten Jahreshälfte mit einer darauf folgenden Erholung. Entsprechend nehme das Management eine konservative Schätzung von einem Umsatzwachstum im einstelligen Bereich vor bei stabilen Margen. Die Analysten würden diese Einschätzung teilen. Vergleiche man die Situation der paragon AG mit der vor zwölf Monaten, habe sich durch die Rückzahlung der Verbindlichkeiten und einen hohen Auftragsbestand das Risiko der Gesellschaft vermindert.

Bei einem Szenario einer erfolgreichen Entwicklung der sich in der Pipeline befindenden Produkte mit hohen Stückzahlen habe die paragon AG das Potenzial, sich mittelfristig über den Trend der Automobilbranche zu entwickeln. Ausgehend von dem guten Ergebnissen von 2011 und einer Wachstumsrate von 4% in diesem Jahr hätten die Analysten ihre Umsatzprognose für das Jahr 2012 leicht angehoben und würden gleich bleibende Margen erwarten.

Unter den getroffenen Annahmen spiegle das DCF-Bewertungsmodell der Analysten einen entsprechenden fairen Wert der Aktie von 21,30 Euro wider. Der relative Bewertungsansatz der paragon AG im Vergleich zu seiner Peer Gruppe ergebe einen Wert von 17,21 Euro.

Bei einer Gewichtung des DCF-Modells von 80% und einer Gewichtung des relativen Bewertungsansatzes von 20% ergibt die Gesamtbewertung einen fairen Wert von 20,48 Euro, welches im Vergleich zum derzeitigen Aktienkurs in eine Empfehlung zum Kauf der paragon-Aktie mündet, so die Analysten von DR. KALLIWODA Research. Das Kursziel werde bei 20,48 Euro gesehen. (Analysevom 10.04.2012) (10.04.2012/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.