Aluminium

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Nicht nur der Absturz der Energiepreise, die bei der Aluminiumproduktion eine wichtige Rolle spielen, sondern vor allem der Einbruch der Nachfrage führte in den vergangenen Monaten zu einem Kursrutsch bei Aluminium, so die Analysten der DekaBank.


Man befinde sich auf Preisniveaus aus dem Jahr 2003.

Die Fundamentaldaten würden derzeit auf ein massives Überangebot hindeuten. Die Nachfrage sei am Einbrechen. Die Weltrezession lasse die Konsumnachfrage im Bauwesen, im Transportwesen, in der Verpackungsindustrie und auch im Bereich Elektrizität zurückgehen. Zwar reagiere auch das Angebot entsprechend und die Produktion werde gekürzt. Doch den Daten des Internationalen Aluminiuminstituts (IAI) zufolge sei die weltweite Produktion erst im Dezember 2008 unter ihr Vorjahresniveau gesunken. Davor sei die Produktion im Vorjahresvergleich noch ausgeweitet worden. Daraus resultiere der massive Aufbau von Lagerbeständen an der London Metal Exchange, der anzeige, dass die Nachfrage noch deutlich schneller falle als das Angebot.

Im vierten Quartal 2008 habe 70% mehr Aluminium auf Lager gelegen als noch ein Quartal zuvor. Im Vergleich zum Schlussquartal 2007 habe es sogar einen Lageraufbau um mehr als 150% gegeben. Kein Wunder also, dass der Aluminiumpreis in den vergangenen zwölf Monaten um 45% nachgegeben habe.

Eine nennenswerte Stabilisierung des Aluminiumpreises dürfte erst dann erreicht sein, wenn die Produktionskürzungen das Ausmaß der wegbrechenden Nachfrage ausgleichen würden und somit dem Lageraufbautrend ein Ende bereitet werde. So weit sei es aber noch nicht. Die Analysten der DekaBank rechnen für die erste Jahreshälfte 2009 mit einem anhaltenden Überangebot am Aluminiummarkt. Denn der Boden bei der Nachfrage dürfte weder in den Industrieländern noch in den für den Aluminiumkonsum wichtigen Schwellenländern wie China erreicht sein.

Das Überangebot werde in den kommenden drei und sechs Monaten noch die Preise nach unten drücken. Erst in der zweiten Jahreshälfte werde der Abwärtstrend aufgrund der Aufhellung der globalen Konjunktur gebrochen sein. (04.02.2009/ac/a/m)