Ahlers St

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Ahlers (ISIN DE0005009708 / WKN 500970 ) unverändert mit dem Rating "kaufen".


Ahlers habe vor Wochenfrist die ersten Eckdaten zur Geschäftsentwicklung 2010/11 publiziert, die die Analysten enttäuscht hätten.

Aufgrund der schwachen Nachfrage in Q4 habe Ahlers die Umsatzerwartung der Analysten für 2010/11 von 266 Mio. EUR bzw. +6,0% um 10 Mio. EUR verfehlt. Somit dürfte die Gesellschaft in 2010 (einschließlich Jupiter Hemd) ein Umsatzplus von 2% ausweisen. Auf der Basis der fortgeführten Tätigkeiten entspreche dies einem Zuwachs von 6,5% (Guidance-Ahlers: 10%).

In Folge der fehlenden Umsatzbeiträge könne Ahlers die Guidance (Jahresüberschuss: 10 Mio. EUR, BHLe: 10,3 Mio. EUR) nicht erreichen und gehe jetzt von einem Konzernergebnis nach Steuern von 9 Mio. EUR bis 10 Mio. EUR aus (Vorjahr: 8,5 Mio. EUR). Auf der Basis der ermäßigten Umsatzschätzungen würden die Analysten in ihrem Modell nun mit einem Ergebnis von 9,1 Mio. EUR rechnen. Die vollständigen Zahlen werde die Gesellschaft am 08.03.2012 publizieren.

Die Analysten hätten aufgrund ihrer nunmehr verhalteneren Erwartung für das Konsumverhalten ihre Schätzungen auch für die Folgejahre reduziert. Für 2011/12 und 2012/13 würden sie aktuell 4% niedrigere Umsätze als zuvor erwarten, die aufgrund des Operating Leverage zu EBIT-Reduktionen von 18% bzw. 16% führen würden. Die EPS-Erwartung reduziere sich entsprechend um 19% bzw. 18%.

Aus Anlegersicht sei zudem zu beachten, dass die Analysten ihre Dividendenschätzung für das abgelaufene Geschäftsjahr von 0,70 EUR auf 0,60 EUR reduziert hätten.

Dennoch errechnet sich aktuell hieraus eine Dividendenrendite von 6,5%, die die Kaufempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Ahlers-Aktie stützt, auch wenn sie das Kursziel als Folge der verringerten Schätzungen von 12,00 EUR auf 11,00 EUR reduzieren. (Analysevom 16.12.2011) (19.12.2011/ac/a/nw)