Templeton Global Bond Fund A (Mdis)USD auf JP Morgan Global Government Bond Index [Franklin Templeto

Bad Nauheim (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "BÖRSE am Sonntag" empfehlen den Templeton Global Bond Fund (ISIN LU0029871042 / WKN 971663 ) als Fonds der Woche.


Der Fonds lege insbesondere in fest- oder variabel verzinsliche Anleihen und Schuldtitel an, die von staatlichen oder halbstaatlichen Emittenten begeben worden seien. Ende August habe er 221 Papiere im Depot gehabt. Unter den größten Positionen seien koreanische Anleihen sowie schwedische und britische Papiere zu finden gewesen. Die koreanischen Papiere seien auf einen Anteil am Gesamtvermögen von über 11% gekommen. Das sei keine Kleinigkeit. Wenn man jedoch auf den Punkt Währungsgewinne schaue, dann sei dies mehr als verständlich. Der Koreanische Won, die Schwedische Krone und das Britische Pfund hätten sich in den letzten Monaten sehr gut schlagen können.

Das Management um Michael Hasenstab habe in den letzten fünf Jahren ordentliche Arbeit abgeliefert. Der Templeton Global Bond habe jährlich um 9,1% zugenommen, während der Durchschnitt in der von Morningstar bewerteten Kategorie nur eine Zunahme von 4,4% aufweisen könne. Kein Wunder, dass er von der Bewertungsagentur mit fünf Sternen, der höchsten Auszeichnung, bewertet werde.

Hasenstab habe schon lange keine Papiere mehr im Portfolio, die aus den Ländern stammen würden, die jetzt für Turbulenzen sorgen würden. Verschuldungsquoten im Verhältnis zum BIP von mehr als 100% waren und sind für den Fondsmanager nicht hinnehmbar, so die Experten der "BÖRSE am Sonntag". Er habe sein Depot schon auf steigende Anleihezinsen vorbereitet und die Duration deutlich von 5,2 Jahren (Mitte 2009) auf 1,7 Jahre (Ende Juni 2011) zurückgeführt.

Außerdem setze der Fondsmanager auf China und auf weiteres Wachstum. Dementsprechend würden Anleihen bevorzugt, die von Handelspartnern Chinas stammen würden. Nach Einschätzung von Morningstar sei die Wette auf China eines der größten Rückschlagrisiken für die Erfolgsstory des Fonds. Ein anderes Risiko mache Morningstar bei der Wette gegen den JPY aus. Hier scheine Hasenstab anscheinend etwas vorschnell auf eine Abwertung des JPY gegenüber dem USD gesetzt zu haben. Diese Spekulation habe ihn zunächst etwas ins Hintertreffen gebracht.

Bis jetzt habe das Management den Fonds gut durch die Gewässer der Märkte gelotst. Es sei also durchaus möglich, dass er auch künftig überdurchschnittliche Renditen erwirtschafte. Klar müsse sein, dass höhere Chancen auch mit höheren Risiken einhergehen würden. Der idealtypische Investor lege in den Templeton Global Bond mittel- bis langfristig an. Der Fonds schütte übrigens monatlich aus. Das sei für deutsche Investoren zunächst sicherlich gewöhnungsbedürftig, aber durchaus kein Nachteil. Enttäuschend sei hingegen die etwas höhere Gesamtkostenquote.

Die Experten der "BÖRSE am Sonntag" empfehlen den Templeton Global Bond Fund als Fonds der Woche. (Ausgabe 40 vom 09.10.2011) (10.10.2011/fc/a/f)