Bijou Brigitte

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die Aktie von Bijou Brigitte (ISIN DE0005229504 / WKN 522950 ) von "kaufen" auf "halten" herunter.


Bijou Brigitte habe gestern endgültige Eckdaten für das Geschäftsjahr 2009 vorgelegt. Die vollständigen Zahlen würden am 29. April 2010 veröffentlicht. Aufgrund von 40 neuen Filialen (Netto) sei der Umsatz im Geschäftsjahr 2009 um fast 4% gestiegen (bereits Anfang Januar berichtet). Flächenbereinigt habe der Rückgang bei 3,5% gelegen, was ein negatives Like-for-Like von 2% in Q4 bedeute, eine deutliche Verbesserung zu 9M/2009 (-4,1%) und zum Q4/2008 (-7,1%).

Dennoch habe das EBT ca. 5% unter den Erwartungen von SES Research gelegen, ein Hinweis darauf, dass Bijou Brigitte ein höheres Umsatzvolumen zulasten von geringerer Profitabilität erwirtschaftet habe (Preisnachlässe, Werbegeschenke) und die Erträge in den derzeitigen Problemregionen (Spanien/Osteuropa durch anhaltende Zurückhaltung bei den Konsumausgaben) schwächer als erwartet ausgefallen seien.

Bijou Brigitte zahle erneut eine Dividende von EUR 6,50 je Aktie und aufgrund der hohen Liquidität (SES Research-Erwartungen: EUR 130 Mio.) einen Bonus von EUR 0,50. Die Gesamtdividende von EUR 7,00 (Dividendenrendite mehr als 5%) liege damit über den Erwartungen.

Zwar habe Bijou Brigitte keine Angaben zum Geschäftsjahr 2010 gemacht, für die ersten drei Monate werde jedoch ein leicht negativer flächenbereinigter Umsatz erwartet (SES Research-Erwartungen: -3%).

Die Zahlen für 2010 und 2011 würden um gut 6% nach unten angepasst und damit eine etwas geringere Profitabilität vor dem Hintergrund der schwächer als erwarteten Margen im Geschäftsjahr 2009 sowie ein mögliches Anziehen des Wettbewerbs reflektieren.

Ohne kurzfristige Katalysatoren und nach dem jüngsten Kursanstieg stufen die Analysten von SES Research die Bijou Brigitte-Aktie mit einem neuen Kursziel von EUR 130 (alt: EUR 135) von "kaufen" auf "halten" herab. (Analysevom 18.03.2010) (18.03.2010/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.