Henkel Vz


WKN: 604843 ISIN: DE0006048432
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28.11.14 Henkel Vz. (Daily) - „Neue Hochs…
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27.05.13 Henkel Vz.: Aufwärtstrend schwächelt!
02.12.10 Henkel Vz. (daily) - Gewinne laufen lassen S.
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22.10.10 Henkel Vz. (weekly) - Neues Allzeithoch!


 
Meldung
• Die für das dritte Quartal 2015 vorgelegten Ergebniszahlen von Henkel lagen leicht über den Markterwartungen. Im Rahmen der Vorlage der Q3-Zahlen revidierte das Henkel-Management die EPS-Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2015 leicht nach oben: nunmehr erwarteter Anstieg beim bereinigten Ergebnis je Vorzugsaktie um mehr als 10% (bisher erwarteter Anstieg von rund 10%). Wir haben unsere eigenen Ergebnisschätzungen und den fairen Wert je Aktie jeweils leicht nach oben korrigiert. Die Aktie sehen wir jetzt auf einem leicht höheren Kursniveau von 113 Euro fair bewertet. Das Anlageurteil lautet unverändert "Kaufen", so die Meinung des DZ BANK Research. • Nachdem die implizite 12-Monats-Volatilität der Henkel Vorzugsaktie bis auf die Höhe ihres einjährigen Mittelwertes zurückfiel, drehte sie in diesem Bereich wieder nach oben. Das aktuelle Volatilitätsniveau lässt sich u.E. zur Konstruktion einer Aktienanleihe nutzen, so die Meinung des DZ BANK Research.

• Im Folgenden stellen wir als Alternative zum Direktinvestment eine Aktienanleihe auf Henkel Vz. mit der WKN DG8K83 vor.

HENKEL VZ

Datastream, Zeitraum: 24.11.2010-24.11.2015

AKTIENANLEIHE AUF HENKEL VZ.

Aktuelle Researcheinschätzung Henkel Vz.
Die für das dritte Quartal 2015 vorgelegten Ergebniszahlen von Henkel lagen leicht über den Markterwartungen: Anstieg des bereinigten Konzern-EBIT um 12,3% auf 778 Mio. Euro (Markterwartung: 761 Mio. Euro) und Verbesserung des bereinigten Ergebnisses je Vorzugsaktie um 11,1% auf 1,30 Euro (Markterwartung: 1,28 Euro, DZ BANK-Schätzung: 1,31 Euro). Die wesentlichen Gründe für den Ergebnisanstieg im dritten Quartal waren: selektive Preiserhöhungen in allen Geschäftsbereichen, Einsparungen aus Kostensenkungsmaßnahmen und Effizienzverbesserungen in Produktion und Supply Chain sowie leicht rückläufige Preise für direkte Materialien. Die Umsatzrendite konnte im dritten Quartal in allen drei Unternehmensbereichen (Wasch- & Reinigungsmittel, Kosmetik & Körperpflege sowie Klebstoffe, Dichtstoffe & Oberflächentechnik) gesteigert werden. Besonders beeindruckend ist der Anstieg im Bereich Laundry & Home Care (Verbesserung von 16,8% auf 18,2%). Im Rahmen der Vorlage der Q3-Zahlen revidierte das Henkel-Management die EPS-Prognose für das gesamte Geschäftsjahr 2015 leicht nach oben: nunmehr erwarteter Anstieg beim bereinigten Ergebnis je Vorzugsaktie um mehr als 10% (bisher erwarteter Anstieg von rund 10%). Wir haben unsere eigenen Ergebnisschätzungen und den fairen Wert je Aktie jeweils leicht nach oben korrigiert. Die Aktie sehen wir jetzt auf einem leicht höheren Kursniveau von 113 Euro (zuvor 110 Euro) fair bewertet. Das Anlageurteil lautet unverändert "Kaufen", so die Meinung des DZ BANK Research.

Analyse Volatilitätsumfeld
Nachdem die implizite 12-Monats-Volatilität der Henkel Vorzugsaktie zunächst bis auf die Höhe ihres einjährigen Mittelwertes zurückfiel, drehte sie in diesem Bereich wieder nach oben. Mit Blick auf die aktuelle Volatilitätssituation und die fundamentale Analyse des Unternehmens Henkel stellt eine Aktienanleihe mit einer Laufzeit von rund 6 Monaten und einem Basispreis bei ca. 95 Euro eine sinnvolle Investmentalternative dar, so die Meinung des DZ BANK Research.

Einschätzung des Basiswertes
Anlageurteil: Kaufen
Fairer Wert: 113,00 EUR
Aktueller Kurs: 105,50 EUR
  Stand: 25.11.2015


Volatilitätsumfeld
IMPLIZITE VOLATILITÄT DES DAX (VDAX NEW)

Bloomberg, eigene Berechnungen, Zeitraum: 24.11.2010-24.11.2015

IMPLIZITE VOLATILITÄT (12 MONATE) VON HENKEL VZ.

Bloomberg, eigene Berechnungen, Zeitraum: 24.11.2010-24.11.2015

Produktbeschreibung
Aktienanleihe bezogen auf Henkel AG & Co. KGaA

WKN / ISIN: DG8K83 / DE 000DG8K838

Emittentin: DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

Allgemeine Darstellung der Funktionsweise:
Die hier beschriebene Aktienanleihe bezieht sich auf die Aktie Henkel AG & Co. KGaA. Sie hat eine feste Laufzeit und wird am 24.06.2016 fällig (Rückzahlungstermin). Der Anleger erhält am Zinszahlungstermin, ebenfalls der 24.06.2016, eine Zinszahlung von 6,30% p.a. Die Zinszahlung ist unabhängig von der Wertentwicklung der Aktie Henkel AG & Co. KGaA. Die Art und Höhe der Rückzahlung am Rückzahlungstermin ist abhängig von der Wertentwicklung der Aktie Henkel AG & Co. KGaA. Entscheidend ist dabei der Schlusskurs der Aktie Henkel AG & Co. KGaA an der maßgeblichen Börse am 17.06.2016. Für die Rückzahlung der Aktienanleihe gibt es zwei Möglichkeiten: 1. Die Aktie Henkel AG & Co. KGaA notiert auf oder über dem Basispreis von 100,00 EUR. Der Anleger erhält in diesem Fall den Nennbetrag von 1.000,00 EUR pro Aktienanleihe. 2. Die Aktie Henkel AG & Co. KGaA notiert unter dem Basispreis von 100,00 EUR. Der Anleger erhält in diesem Fall Aktien in der durch das Bezugsverhältnis bestimmten Zahl. Das Bezugsverhältnis beträgt 10. Dementsprechend erhält der Anleger 10 Aktien. Der Gegenwert der Aktien wird in diesem Fall unter dem Nennbetrag von 1.000,00 EUR liegen.

Anlageziele und -strategie / Markterwartung:
Die vorliegend beschriebene Aktienanleihe richtet sich an Anleger, die davon ausgehen, dass der Schlusskurs der Aktie Henkel AG & Co. KGaA am 17.06.2016 (Referenzpreis) auf oder über 100,00 EUR notieren wird.

Produktdaten


Beispielhafte Szenariorechnung

Das Derivateportal der DZ BANK:

Kontakt:
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035





IMPRESSUM

Herausgeber: DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Vorstand: Wolfgang Kirsch (Vorstandsvorsitzender), Lars Hille, Wolfgang Köhler, Dr. Cornelius Riese, Thomas Ullrich, Frank Westhoff, Stefan Zeidler
Verantwortlich für den Inhalt: Stefan Bielmeier, Leiter Research und Volkswirtschaft
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main 2015
Nachdruck und Vervielfältigung nur mit Genehmigung der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

RECHTLICHE HINWEISE

Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument ist durch die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank ("DZ BANK") erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs erfolgen. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren oder Finanzinstrumenten, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur Emittentin sollten dem jeweiligen Prospekt entnommen werden. Die Aussagen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Die Angaben insbesondere zum Kurs des Basiswerts, dem Geld- und Briefkurs sowie weiteren Kennzahlen des Bonus-Zertifikats werden sich im Zeitablauf ändern. Die jeweils aktuellen Daten finden Sie unter .


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