MAN St

Essen (www.aktiencheck.de) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die MAN-Aktie (ISIN DE0005937007 / WKN 593700 ) weiterhin mit "halten" ein.


Wie aus einer Mitteilung des Nutzfahrzeugkonzerns vom Freitag hervorgehe, habe die Volkswagen-Gruppe (ISIN DE0007664039 / WKN 766403 ) ihre Beteiligung auf 73,00% der Stammaktien sowie 26,46% der MAN-Vorzugsaktien (ISIN DE0005937031 / WKN 593703 ) aufgestockt. Der Anteil am Grundkapital betrage damit nunmehr 71,08%.

Nach dem Ablauf des letztjährigen Pflichtangebots habe sich der Anteil Volkswagens an den MAN-Stammaktien auf 55,9% belaufen. Die nun bekannt gewordene Aufstockung stelle letztlich keine Überraschung dar, da die Analysten auf mittelfristige Sicht stets von einer Erhöhung der Beteiligung bis auf 75% ausgegangen seien. Ab dieser Marke könnte Volkswagen einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag durchsetzen, der die beabsichtigte Integration von MAN, Scania (ISIN SE0000308280 / WKN 899846 ) und Volkswagen Nutzfahrzeuge zum europaweiten Marktführer bei schweren Lkw und die damit verbundene Hebung umfangreicher Synergieeffekte wesentlich vereinfachen würde. Entsprechend erwarte man, dass Volkswagen sukzessive weitere Stammaktien am Markt erwerben werde.

Den MAN-Aktienkurs sehen die Analysten der National-Bank AG hierdurch unverändert nach unten als gut abgesichert an, so dass bestehende Positionen weiter gehalten werden sollten. Zukäufe würden sich auf dem erreichten Bewertungsniveau, das auch oberhalb der europäischen Wettbewerber Volvo (ISIN SE0000115446 / WKN 855689 ) und Scania liegt, dagegen nicht mehr aufdrängen. Das Kursziel sehe man bei 95 EUR. (Analysevom 16.04.2012) (16.04.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.