Axel Springer


WKN: 550135 ISIN: DE0005501357
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Meldung
• Axel Springer hat gute Zahlen für Q2/14 über den Erwartungen berichtet. Wir erwarten sowohl ein starkes organisches Wachstum als auch Zuwächse durch Akquisitionen insbesondere im Bereich des Rubriken-Geschäftes. Daher haben wir unsere Umsatz und EBITDA-Prognose für 2014 etwas angehoben. Der faire Wert bleibt unverändert und wir bestätigen unser Anlageurteil "Kaufen", so die Meinung des DZ BANK Research. • Die implizite 12-Monats-Volatilität der Axel Springer-Aktie hat sich zuletzt auf gestiegenem Niveau tendenziell seitwärts bewegt. Das aktuelle Volatilitätsumfeld eignet sich zur Konstruktion eines Discountzertifikates, so die Meinung des DZ BANK Research.

• Im Folgenden stellen stellen wir als Alternative zum Direktinvestment ein Discountzertifikat auf Axel Springer mit der WKN DZU0C2 vor.

AXEL SPRINGER

Datastream, Zeitraum: 28.08.2009-28.08.2014

DISCOUNTZERTIFIKAT AUF AXEL SPRINGER

Aktuelle Researcheinschätzung Axel Springer
Axel Springer hat gute Zahlen für Q2/14 über den Erwartungen berichtet. Der Gesamtumsatz stieg um 8,0% auf 744,4 Mio. Euro und übertraf die Schätzungen. Das Rubriken-Geschäft verbesserte dabei den Umsatz signifikant um 18,2% auf 115,4 Mio. Euro und erzielte den höchsten Zuwachs. Das Gesamt-EBITDA stieg um 8,2% auf 147,8 Mio. Euro und lag über den Erwartungen. Die EBITDA-Marge auf Konzernebene blieb mit 19,8% nahezu unverändert. Das EBITDA im Rubriken-Geschäft wuchs signifikant um 29,3% auf 52,7 Mio. Euro. Die EBITDA-Marge lag bei beeindruckenden 45,6%. Im Segment Bezahlmodelle wuchs das EBITDA um 6,0% auf 75,4 Mio. Euro und liefert auch weiterhin den größten Beitrag zum Gesamtergebnis. Das Management hat den Ausblick für 2014 bestätigt und mit Blick auf das Rubriken- Geschäft sogar erhöht. Axel Springer treibt die Migration in Richtung der digitalen Geschäftsmodelle weiter voran. Wir erwarten sowohl ein starkes organisches Wachstum als auch Zuwächse durch Akquisitionen insbesondere im Bereich des Rubriken-Geschäftes. Daher haben wir unsere Umsatz und EBITDA-Prognose für 2014 etwas angehoben. Der faire Wert von 50 Euro bleibt unverändert und wir bestätigen unser Anlageurteil "Kaufen", so die Meinung des DZ BANK Research.

Analyse Volatilitätsumfeld
Nachdem der DAX zunächst bis auf 9.600 Punkte stieg, tendierte er zuletzt wieder schwächer. Der Volatilitätsindex zog daraufhin nur leicht auf 17 Punkte an, bewegt sich damit aber immer noch im Bereich seines 12-Monats-Durchschnitts. Die implizite 12-Monats-Volatilität der Axel Springer-Aktie hat sich zuletzt auf gestiegenem Niveau tendenziell seitwärts bewegt. Mit Blick auf die aktuelle Volatilitätssituation und die fundamentale Analyse des Unternehmens Axel Springer stellt ein Discountzertifikat mit einer Laufzeit von 12 Monaten und einem Cap im Bereich des fairen Wertes von 50 Euro eine sinnvolle Investmentalternative dar, so die Meinung des DZ BANK Research.

Einschätzung des Basiswertes
Anlageurteil: Kaufen
Fairer Wert: 50,00 EUR
Aktueller Kurs: 45,23 EUR
  Stand: 29.08.2014


Volatilitätsumfeld
IMPLIZITE VOLATILITÄT DES DAX (VDAX NEW)

Bloomberg, eigene Berechnungen, Zeitraum: 28.08.2009-28.08.2014

IMPLIZITE VOLATILITÄT (12 MONATE) VON AXEL SPRINGER

Bloomberg, eigene Berechnungen, Zeitraum: 27.08.2011-27.08.2014

Produktbeschreibung
Discount-Zertifikat auf Axel Springer SE

WKN / ISIN: DZU0C2 / DE 000DZU0C27

Emittentin: DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

Allgemeine Darstellung der Funktionsweise:
Mit diesem Discount-Zertifikat partizipiert der Anleger an der Kursentwicklung der Aktie Axel Springer SE (Basiswert). Der jeweils aktuelle Briefkurs des Zertifikats liegt unter dem jeweils aktuellen Kurs der Aktie Axel Springer SE an der maßgeblichen Börse. Für diesen Abschlag (Discount) ist der Auszahlungsbetrag auf den Höchstbetrag von 50,00 EUR begrenzt. Am Fälligkeitstag erhält der Anleger in Abhängigkeit vom Schlusskurs der Aktie Axel Springer SE am Bewertungstag an der maßgeblichen Börse (19.06.2015; Referenzpreis) entweder einen Auszahlungsbetrag in EUR, der dem Referenzpreis entspricht oder den Höchstbetrag in Höhe von 50,00 EUR. Liegt der Referenzpreis auf oder über dem Cap von 50,00 EUR, entspricht der Auszahlungsbetrag dem Höchstbetrag von 50,00 EUR. Liegt der Referenzpreis unter dem Cap von 50,00, erhält der Anleger einen Auszahlungsbetrag in EUR, der dem Referenzpreis entspricht. Während der Laufzeit erhält der Anleger keine laufenden Erträge (z. B. Dividenden oder Zinsen).

Anlageziele und -strategie / Markterwartung:
Das Discount-Zertifikat richtet sich an Anleger, die davon ausgehen, dass der Referenzpreis in etwa dem Cap von 50,00 EUR entsprechen wird.

Produktdaten


Beispielhafte Szenariorechnung

Das Derivateportal der DZ BANK:

Kontakt:
DZ BANK AG
+49(0)69-7447-7035






IMPRESSUM

Herausgeber: DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main, Platz der Republik, 60265 Frankfurt am Main
Vorstand: Wolfgang Kirsch (Vorstandsvorsitzender), Lars Hille, Wolfgang Köhler, Dr. Cornelius Riese, Thomas Ullrich, Frank Westhoff, Stefan Zeidler
Verantwortlich für den Inhalt: Markus Bärenfänger, DZ BANK AG, Frankfurt
© DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main 2013
Nachdruck und Vervielfältigung nur mit Genehmigung der DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank, Frankfurt am Main

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RECHTLICHE HINWEISE

Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument ist durch die DZ BANK AG Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank ("DZ BANK") erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden und Personen, die in den Besitz dieser Informationen und Materialien gelangen haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Die DZ BANK ist insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Die DZ BANK übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs erfolgen. Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren oder Finanzinstrumenten, insbesondere zu den verbindlichen Bedingungen, Risiken sowie Angaben zur Emittentin sollten dem jeweiligen Prospekt entnommen werden. Die Aussagen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Die Angaben insbesondere zum Kurs des Basiswerts, dem Geld- und Briefkurs sowie weiteren Kennzahlen des Bonus-Zertifikats werden sich im Zeitablauf ändern. Die jeweils aktuellen Daten finden Sie unter .

Sollten Sie zur Funktionsweise oder den Risiken dieser Kapitalanlage noch Fragen haben, wenden Sie sich bitte an die vertreibende Bank.

Die DZ BANK haftet auch nicht für die Richtigkeit der am Ende des Dokuments genannten Zusatzinformation, da diese eine Information Ihrer Hausbank darstellt.


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