Südzucker

Südzucker hat das vergangene Geschäftsjahr mit einem Rekordgewinn abgeschlossen. Das operative Ergebnis schnellte um fast 30 Prozent auf 974 Mio. Euro nach oben. Beim Umsatz ging es um 13 Prozent rauf, auf 7,9 Mrd. Euro. Vor allem das Geschäft mit Zucker und Biotreibstoff lief gut. Bei Tiefkühlprodukten und Fertiggerichten schrumpfte das Ergebnis indessen.

Trotzdem rauschte der Aktienkurs in den Keller. Der Grund: ein mieser Ausblick. Das Management erwartet einen deutlichen Rückgang beim operativen Ergebnis. Es soll im laufenden Geschäftsjahr um gut 15 Prozent einbrechen. Schuld sind steigende Rübenpreise sowie der Rückgang der Zuckerpreise am Weltmarkt. Zudem wird die EU-Exportquote gesenkt. Der Umsatz soll aber stabil bleiben.

Und da ist ja auch noch der Verdacht verbotener Preisabsprachen. Die EU-Kommission hat mitgeteilt, dass sie gegen mehrere europäische Zuckerproduzenten ermittelt, auch gegen Südzucker. Der Vorwurf: Die Unternehmen sollen jahrelang die Preise bei Weißzucker abgesprochen haben. Sollten die Konzerne für schuldig befunden werden, drohen Geldstrafen von bis zu zehn Prozent des Jahresumsatzes, so sieht es das europäische Kartellrecht vor.

Der Ausblick sowie die drohende Strafe durch die EU-Kommission haben die Anleger gewaltig verschreckt. Selbst eine kräftige Dividendenerhöhung um 20 Cent auf 90 Cent half nichts. Die Aktie rauschte von Kursen um 30,00 Euro auf rund 26,00 Euro nach unten – so günstig war das Papier zuletzt im September des Vorjahres.

Das ermäßigte Niveau bietet eine attraktive Einstiegsgelegenheit. Obwohl kein neues Rekordjahr ansteht, bewegt sich das Unternehmen nach wie vor auf einem hohen Niveau. Um gelegentlicher Kursrutscher sicher zu überstehen, bietet sich ein Bonus Cap (ISIN DE000CZ4RK68) der Commerzbank an. Das Papier bietet eine Maximalrendite von 12,7 Prozent oder 11,6 Prozent p.a., sofern die Aktie bis Juni 2014 über 20,00 Euro notiert. Den Stopp sollte man bei 22,00 Euro setzen.