Roche Holding

Zürich (www.aktiencheck.de) - Andrew C. Weiss, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Roche (ISIN CH0012032113 / WKN 851311 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "buy" ein.


Die zweite ZwischenAnalysesei für das 1H 12 geplant gewesen. Das Drug Safety Monitoring Board (DSMB) sei zu dem Schluss gekommen, dass die dal-OUTCOMES-Studie, mit der an 15.600 Patienten die positive Wirkung von Dalecetrapib auf die Mortalität/Morbidität untersucht werde, ihren primären Endpunkt wahrscheinlich nicht erreichen werde.

Die Markteinführung von Dalcetrapib sei erst für 2014 erwartet worden. Roche habe noch keine Infrastruktur für die Vermarktung des Medikaments aufgebaut. Nach Wissen der Analysten seien keine wesentlichen Lagerbestände vorhanden. Daher gebe es praktische keine kurzfristigen Auswirkungen.

Die Analysten würden ihr Kursziel von CHF 180 auf CHF 176 senken, da sie Dalcetrapib aus ihrem Finanzmodell herausnehmen würden. Sie hätten für das Medikament einen Spitzenumsatz von CHF 4 Mrd. und eine Erfolgswahrscheinlichkeit von 30% angesetzt.

Die F&E-Ressourcen würden neu verteilt. Die Analysten würden aber nicht ausschließen, dass Roche die Gelegenheit nutze und nicht alle Ressourcen neu investiere. Zum jetzigen Zeitpunkt würden sie nicht davon ausgehen, dass Roche ein umfangreiches Kostensenkungsprogramm ankündigen werde, um die Verluste von Dalcetrapib auszugleichen. Der nächste Kursimpuls sollte ASCO mit Avastin (TML), T-DM1 und Zulassung von Pertuzumab sein.

Die Analysten würden Roche nach wie vor als gut ausgewogenen Arzneimittelhersteller betrachten, der durch das Auslaufen von Patenten kaum beeinträchtigt werde. Das Scheitern von dalcetrapib sei eine echte Enttäuschung, aber ihres Erachtens dürfte dies der Anlagethese keinen Abbruch tun.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Roche-Aktie weiterhin mit "buy". (Analyse vom 07.05.2012) (07.05.2012/ac/a/a)


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