General Motors

Edinburgh (aktiencheck.de AG) - Die Royal Bank of Scotland hat neue Quanto Capped Bonus-Zertifikate (ISIN DE000AA2X6G9 / WKN AA2X6G) auf die Aktie von General Motors (ISIN US3704421052 / WKN 850000 ) emittiert, wie aus der Veröffentlichung "Märkte & Zertifikate weekly" der Royal Bank of Scotland (RBS) hervorgeht.


An Superlativen müsse man da nicht sparen. Vor nicht einmal zwei Jahren schien General Motors (GM) eine der größten Pleiten der US-Unternehmensgeschichte zu werden, so die Experten der RBS. Der einst weltgrößte Autobauer habe nur mit staatlicher Milliardenhilfe und durch eine Entschuldung vor dem Untergang gerettet werden können. Heute sei GM das erstaunlichste Börsen-Comeback aller Zeiten.

Der Börsengang Ende November sei nicht nur der bislang weltweit größte, er sei auch überaus erfolgreich gewesen. Vor allem der amerikanische Staat könne sich freuen, fließe ihm doch mehr als die Hälfte des Verkaufserlöses von 23,1 Mrd. USD zu. Doch damit der Staat seinen Einsatz von 50 Mrd. USD zurückerhalte, müsste die Aktie auf etwa 50 USD steigen.

Zweifellos habe sich GM mit dem IPO wieder vom staatlichen Einfluss gelöst, dennoch stehe der Konzern aber weiterhin in einer Bringschuld. Die Managementfehler der Vergangenheit sollten nicht wiederholt, Entwicklungen nicht mehr verschlafen werden. Derzeit profitiere GM noch von der Erholung des Automarktes nach der Krise und davon, dass sich die bisherigen Modelle wieder gut verkaufen würden. Auch seien die Kosten deutlich gesenkt worden.

Langfristig wolle GM aber nicht nur bei spritarmen Kleinwägen stärker werden, sondern auch seine lange vernachlässigte Innovationsfähigkeit wieder verbessern. Um besonders bei Elektroantrieben technisch führend zu werden, sollten 1.000 neue Entwickler eingestellt werden.

Auch neue Märkte würden in Angriff genommen. So wolle GM mit der Automarke Baojun den chinesischen Markt erobern. Das erste Modell, der Baojun 630, sei gemeinsam mit dem chinesischen Partner SAIC entwickelt worden und werde zu einem niedrigeren Preis auf den Markt gebracht als das derzeit günstigste chinesische Auto Sail.

Sorgen würden allerdings die beiden europäischen Töchter Opel und Vauxhall bereiten, die trotz des boomenden Automarktes weiterhin Verluste schreiben würden. Der Gesamtkonzern befinde sich aber auf einem guten Weg. Im dritten Quartal 2010 habe GM ein Nettoergebnis von 1,96 Mrd. USD erzielt, im Vorjahr habe es noch einen Verlust von 908 Mio. USD gegeben.

GM habe bei seinem IPO den Rückenwind eines günstigen Umfelds genutzt. Der Automarkt habe weltweit die Krise spektakulär hinter sich lassen können und der Vorstand stelle erstmals seit langem wieder für 2010 einen Jahresgewinn in Aussicht. Die Aktie sollte ursprünglich für 29,00 USD verkauft werden, sei dann aber zu 33,00 USD an die Börse gekommen und habe bislang auf über 34 USD zugelegt.

Die aus dem Börsengang resultierende Euphorie um die Aktie könnte allerdings in den nächsten Monaten etwas nachlassen. Der Vorstand müsse nun unter Beweis stellen, dass er über ein zukunftsfähiges Geschäftskonzept verfüge. Es könnte daher auch Rückschläge beim Aktienkurs geben. Anleger könnten sich mit den neuen Quanto Capped Bonus-Zertifikaten dagegen absichern und dennoch attraktive Renditen erzielen. (Ausgabe 49/2010) (10.12.2010/zc/n/a)