Ethna-AKTIV A


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Wien (www.fondscheck.de) - Bert Flossbach, Klaus Kaldemorgen, Luca Pesarini: Wie haben die Starmanager ihre Milliarden-Portfolios durch die Crash-Woche gesteuert? Morningstar nahm die größten Mischfonds unter die Lupe, so die Experten von "FONDS professionell".


Europas größte Mischfonds hätten die Börsenturbulenzen der vergangenen Wochen vergleichsweise gut überstanden. Zu diesem Ergebnis komme das Analysehaus Morningstar, das die beliebtesten Portfolios einer kurzfristigen Performance-Untersuchung unterzogen habe.

Morningstar-Experte Ali Masarwah habe zwei Perioden betrachtet: Zum einen die Performance seit dem 23. Januar - jenem Tag, an dem der DAX sein Rekordhoch erreicht habe -, zum anderen die vergangene Woche, in der die Aktienindices weltweit nach unten gerauscht seien. Masarwah spreche bewusst von einer "Momentaufnahme", schließlich sei die Aussagekraft solcher kurzfristiger Performance-Vergleiche eher gering.

Bei den vier größten untersuchten Fonds handele es sich um ausgewogene Mischfonds. "Auf den ersten Blick fällt auf, dass sich die Verluste in der vergangenen Woche in Grenzen hielten", so Masarwah. "Das ist angesichts der hohen Aktienquoten nicht selbstverständlich."

Die geringsten Verluste dieser Fondskategorie habe mit 2,73 Prozent der Nordea Stable Return eingefahren. Am höchsten seien sie beim Allianz Income and Growth ausgefallen. Masarwah betone jedoch, dass es sich hierbei um eine währungsgesicherte Tranche handele, die nicht von der tendenziellen Dollar-Stärke habe profitieren können. Auch wenn die Verluste der vier Flaggschiffe nicht riesig gewesen seien: Der Kategoriedurchschnitt habe sich noch besser geschlagen.

Bei den flexiblen Mischfonds habe sich in der vergangenen Woche der Morgan Stanley Global Balanced Risk Control am besten geschlagen. Er habe minimal besser abgeschnitten als der Flossbach von Storch Multi Opportunities. Beide hätten sich etwas besser als der Kategoriedurchschnitt gehalten. Erstaunlich gut habe der Ethna-Aktiv das Börsenbeben gemeistert. Der defensive Mischfonds habe den Wochenverlust auf 0,8 Prozent begrenzt, während die Kategorie gut 1,3 Prozent eingebüßt habe.

"Unter den alternativen Multistrategie-Fonds erzielte der JP Morgan Global Macro Opportunities mit einem kaum wahrnehmbaren Minus von 0,1 Prozent die beste Bilanz in der vergangenen Woche", so Masarwah. Auch Klaus Kaldemorgen habe das Minus im Deutsche Concept Kaldemorgen im Rahmen halten können. Die Wettbewerbsprodukte Newton Real Return und SLI Global Absolute Return Strategies hätten stärker nachgegeben.

Das Fazit des Morningstar-Experten: "Kein Fondsmanager kann über Wasser gehen. Will er Risiken vermeiden, opfert er dafür Ertragschancen; will er seinen Ertrag maximieren, sind unweigerlich auch Drawdowns ein Teil seiner Geschichte."

15 Fonds in der Analyse
Mischfonds mit Zulassung in der DACH-Region, Volumen in Mrd. Euro

JPM Global income (ISIN LU0395794307 / WKN A0RBX2 ) 24,7
Carmignac Patrimoine (ISIN FR0010135103 / WKN A0DPW0 ) 22,2
Allianz Income and Growth (ISIN LU0641242853 / WKN A1JG0V ) 18,4
Nordea 1 - Stabte Return (ISIN LU0227384020 / WKN A0HF3W ) 17,3
FvS SICAV Multiple Opportunities (ISIN LU0323578657 / WKN A0M430 ) 12,6
INVESCO Pan European High Income (ISIN LU0243957239 / WKN A0J20D ) 11,5
Newton Real Return (ISIN GB0006780323 / WKN 930442 ) 11,4
SLI Global Abs. Return Strat. (ISIN LU0548153799 / WKN A1H5Z2 ) (GARS) 9,8
M&G Dynamic Allocation (ISIN GB00B96BHM03 / WKN A1WZWD ) 7,8
Deutsche Concept Kaldemorgen (ISIN LU0599947271 / WKN DWSK03 ) 7,2
INVESCO Global Targeted Return (ISIN LU1004132566 / WKN A1XCZE ) 7,0
Ethna-Aktiv (ISIN LU0136412771 / WKN 764930 ) 6,4
DNCA Invest Eurose (ISIN LU0284394235 / WKN A0MMD3 ) 5,5
MS Global Balanced Risk Control (ISIN LU0694238501 / WKN A1JM8Q ) 5,3
JPM Global Macro Opportunities (ISIN LU0095938881 / WKN 989946 ) 4,7

Quelle: Morningstar Direct
Stand: 9.2.2018 (14.02.2018/fc/n/s)


 

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