Progress-Werk Oberkirch

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PROGRESS-WERK OBERKIRCH AG (ISIN: DE0006968001) veröffentlicht.
Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung aber senkt das Kursziel von EUR 45,00 auf EUR 42,00.

Abstract:
Das Q3 Ergebnis entspricht weitgehend unseren Erwartungen. Das Geschäft bei PWO bleibt weiterhin robust, und ein starker Auftragseingang im Q3 deutet darauf hin, dass PWO weiterhin Marktanteile dazu gewinnt. Allerdings gehen wir davon aus, dass sich das wirtschaftliche Klima 2012 verschlechtern könnte. Aus diesem Grund haben wir unsere Prognosen für 2012 und 2013 etwas reduziert. Wir sehen den fairen Wert der Aktie nun bei €42 (vorher €45). Die Empfehlung bleibt Kaufen.

Schätzungen:

Geschäftsjahr	2008	2009	2010	2011E	2012E	2013E
Umsätze (EUR Mio.)	260,36	206,37	264,20	335,70	374,98	414,65
EBIT (EUR Mio.)	7,72	-4,95	16,00	18,60	26,16	30,50
EPS (verwässert) (EUR)	0,58	-3,58	2,60	3,63	5,92	6,93
FCF (EUR Mio.)	-8,91	-6,65	1,50	-4,67	10,14	9,89