Alcatel-Lucent

Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, h\xE4lt die Anleihe (ISIN XS0564563921/ WKN A1GJQX) von Alcatel-Lucent (ISIN FR0000130007/ WKN 873102) f\xFCr eine interessante Alternative f\xFCr den europ\xE4ischen Corporate Bonds-Sektor.

Die Unternehmensanleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 8,50% ausgestattet, laufe noch bis zum 15.01.2016 und weise eine St\xFCckelung von 50.000 Euro auf.
Bei einem aktuellen Kurs von 100,00 Euro biete das Papier eine j\xE4hrliche Rendite von 8,46%. Die Anleihe werde durch die Ratingagentur Moody's mit "B2" und der Emittent mit "B1" bewertet, was jeweils im mittleren Non-Investment-Grade-Bereich liege.

Als ein f\xFChrender Innovator in den Gesch\xE4ftsfeldern Netze und Kommunikationstechnik, Produkte und Dienstleistungen sei Alcatel-Lucent seit vielen Jahren gesch\xE4tzter Partner von Diensteanbietern, Unternehmen und Regierungen. Zu Alcatel-Lucent w\xFCrden die Bell Labs geh\xF6ren, eine der weltweit renommierten F&E-Einrichtungen.

Das Unternehmen habe heute Zahlen f\xFCr das erste Quartal 2012 ver\xF6ffentlicht. Demnach sei es zu einem Umsatzr\xFCckgang um 12,3% auf 3,21 Mrd. Euro gekommen und der operative Verlust sei von -18 Mio. Euro auf -363 Mio. Euro ausgeweitet worden. Inklusive positiver Einmaleffekte aus dem Verkauf der Gesch\xE4ftssparte Genesys sei jedoch unter dem Strich ein Gewinn von 398 Mio. Euro verzeichnet worden, nach einem Verlust von 10 Mio. Euro in der Vorjahresperiode. Beim Ergebnis aus dem fortgef\xFChrten Gesch\xE4ft habe Alcatel-Lucent einen Verlust von 263 Mio. Euro verzeichnet, nach einem Minus von 7 Mio. Euro im Vorjahr.

F\xFCr die schwache Umsatzentwicklung sei u.a. eine r\xFCckl\xE4ufige Nachfrage im Netzwerk-Gesch\xE4ft verantwortlich, aber auch der Festnetz-Bereich habe unter Umsatzeinbu\xDFen gelitten. Der Ausblick f\xFCr das Gesamtjahr 2012 sei dennoch bekr\xE4ftigt worden. Demnach avisiere die Konzernf\xFChrung, trotz der anhaltend schwierigen Rahmenbedingungen, eine Verbesserung der bereinigten operativen Marge gegen\xFCber dem Vorjahreswert von 3,9%.

Nach Einsch\xE4tzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die Quartalszahlen von Alcatel-Lucent entt\xE4uschend ausgefallen. Vor allem der starke Margenr\xFCckgang um f\xFCnf Prozentpunkte auf 30,3% sei sehr hoch ausgefallen, zumal Konkurrent Ericsson f\xFCr Q1'2012 einen Margenanstieg um mehr als drei Prozentpunkte habe melden k\xF6nnen. Positiv sei dagegen die Free Cashflow-Entwicklung gewesen, welche um 100 Mio. Euro auf 163 Mio. Euro erh\xF6ht habe. Zudem h\xE4tten die Fixkosten im Vorjahresvergleich um 100 Mio. Euro gesenkt werden k\xF6nnen.

Der Cashbestand per Ende 2011 habe sich auf rund 3,5 Mrd. Euro belaufen und das Eigenkapital habe bei rund 4,6 Mrd. Euro gelegen. Vor dem Hintergrund einer weiterhin stabilen Cashflow-Entwicklung stehe der Alcatel-Lucent-Konzern damit noch relativ gut da. Jedoch sei die Verschuldung mit \xFCber 8 Mrd. Euro weiterhin hoch, auch wenn diese seit Ende 2010 schon deutlich habe zur\xFCckgefahren werden k\xF6nnen.

Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Alcatel-Lucent f\xFCr eine interessante Depotbeimischung f\xFCr risikofreudigere Anleger. Sollte die Unternehmensf\xFChrung Recht behalten und in Q1'2012 das Tief bei der Margenentwicklung gesehen worden sein, d\xFCrfte sich das Papier als lukratives Investment und sehr gute Alternative gegen\xFCber einem Direktinvestment erweisen. (Analysevom 26.04.2012)

Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschlie\xDFlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinsch\xE4tzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research beh\xE4lt sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit \xC4nderungen oder Erg\xE4nzungen vorzunehmen. Die Vervielf\xE4ltigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdr\xFCcklich untersagt. Anleihencheck Research \xFCbernimmt keine Haftung f\xFCr die Richtigkeit, Vollst\xE4ndigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder f\xFCr das Eintreten der Prognosen.

Dieser Bericht richtet sich ausschlie\xDFlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenst\xE4ndig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research st\xFCtzen. Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.