Ludwig Beck am Rathauseck

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Hendrik Emrich und Leif Buscher, Analysten der Montega AG, stufen die Aktie von LUDWIG BECK (ISIN DE0005199905 / WKN 519990 ) weiterhin mit "kaufen" ein.


Der Münchener Modekonzern LUDWIG BECK habe heute vorläufige Zahlen für 2011 berichtet, die beim filialbereinigten Bruttoumsatz mit 103,3 Mio. Euro (Vorjahr. 101,6 Mio. Euro) und einem Zuwachs von 1,7% im Rahmen der Erwartungen der Analysten ausgefallen seien (Montega-Schätzung Nettoumsatz: 87,4 Mio. Euro). Der Umsatz im Stammhaus am Marienplatz sei mit 2,3% dabei erneut überproportional gestiegen, was für die Esprit-Filiale im Olympia Einkaufszentrum einen Rückgang der Top Line impliziere.

Beim filialbereinigten Wachstum habe das Unternehmen nach drei Quartalen noch mit 2,2% im Plus gelegen, allerdings sei das für den Handel ausgesprochen schlechte Wetter im Abschlussquartal zu berücksichtigen. So sei es in der zweiten Oktoberhälfte und vor allem im November in München deutlich zu mild gewesen (teilweise 10 bis 12 Grad), was den Absatz von Winterbekleidung in den ersten Wochen des vierten Quartals erschwert habe. Allerdings habe das Weihnachtsgeschäft leicht über dem bereits hohen Vorjahresniveau gelegen, was sich in etwa mit der Entwicklung des Gesamtmarktes decke. Es zeige sich, dass die Verbraucher in 2011 ihre (Weihnachts-)Einkäufe vergleichsweise spät getätigt hätten.

Das Vorsteuerergebnis habe am oberen Ende des Zielkorridors von 9 bis 11 Mio. Euro gelegen, was sich mit der Analysten-Schätzung von 10,5 Mio. Euro decke. Mit einer Vorsteuermarge von über 12% (bezogen auf den Nettoumsatz) unterstreiche das Unternehmen hiermit sein "gutes Händchen" in Bezug auf die Sortimentsauswahl, die erfolgreiche Umsetzung der Trading Up-Strategie und die sehr kaufkräftige Klientel am Stammhaus Marienplatz.

Die Analysten der Montega AG bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die LUDWIG BECK-Aktie und das Kursziel von 26,50 Euro. Sie würden den Titel als stabilen Value-Play in volatilen Börsenphasen sehen. (Analysevom 05.01.2012) (05.01.2012/ac/a/nw)

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