Ralos New Energies

Wolfratshausen (aktiencheck.de AG) - Für die Experten vom "Smart Investor" ist die Aktie der ralos New Energies AG (ISIN DE0005203004 / WKN 520300 ) in ihrer aktuellen Ausgabe ein "Goodbye".


Die ralos New Energies AG sei eine Beteiligungsholding, deren Tochtergesellschaften in mehreren Ländern Photovoltaikanlagen (PV) planen und bauen würden. 2010 habe das Unternehmen vom Boom profitiert, der durch die Diskussion um die Einspeisevergütung entstanden sei, und 130 Mio. EUR umgesetzt. Im laufenden Jahr dürfte das erklärte Ziel von 500 Mio. EUR Jahresumsatz in noch weitere Ferne rücken, denn nach sechs Monaten hätten lediglich 37 Mio. EUR (-38% ggü. VJ) Umsatz in den Büchern gestanden.

Vor wenigen Jahren sei PV noch sexy ohne Ende gewesen, nun herrsche brutale Ernüchterung. Die dürfte sich auch bei den ralos-Aktionären zunehmend breit machen. Wie bei der ehemals im TecDAX (ISIN DE0007203275 / WKN 720327 ) notierten Phönix Solar (ISIN DE000A0BVU93 / WKN A0BVU9 ) sei festzustellen: Das Geschäftsmodell funktioniere schlicht nicht mehr. Weder ließen sich nennenswerte Skaleneffekte erzielen, noch gebe es Margenvorteile durch etwaigen technologischen Vorsprung: Die Errichtung selbst von Anlagen im Multi-Megawatt-Bereich werde von unzähligen Unternehmen beherrscht. Wenige PV-Großunternehmen mit Effizienzvorteilen würden überleben, am Ende der Wertschöpfungskette im Downstreambereich hingegen bleibe die Luft dünn.

Die Analysten von CB Seydler würden ralos 2011 und 2012 in der Gewinnzone sehen; das sei grotesk, schon im ersten Halbjahr sei eine Kapitalerhöhung notwendig gewesen.

Fazit: Das ralos-Geschäftsmodell habe in der jetzigen Form keinerlei Fantasie, bestenfalls könne das Unternehmen überleben, wenn neue Märkte durch attraktive Einspeisevergütungen entstünden. Selbst SMA (ISIN DE000A0DJ6J9 / WKN A0DJ6J ) als PV-Vorzeigeunternehmen habe eine krasse Gewinnwarnung wegen schwacher Nachfrage herausgegeben.

Für die Experten vom "Smart Investor ist es also höchste Zeit, einem Unternehmen ohne jede Alleinstellung wie ralos New Energies AG "Goodbye" zu sagen. (Ausgabe 10) (27.09.2011/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.