Anheuser-Busch InBev

Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, h\xE4lt die Anleihe (ISIN BE6221503202/ WKN A1GRYY) von Anheuser-Busch InBev (ISIN BE0003793107/ WKN 590932) f\xFCr ein interessantes Investment f\xFCr den europ\xE4ischen Corporate Bonds-Sektor. Die Anleihe sei mit einem Kupon von 4,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 02.06.2021 und weise eine anlegerfreundliche St\xFCckelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 113,10% biete die Anleihe eine j\xE4hrliche Rendite von lediglich 2,39%. Das Rating f\xFCr den Emittenten und die Anleihe durch die Agentur Moody's laute "A3". Damit liege die Einstufung im mittleren Investment-Grade-Bereich.

Anheuser-Busch InBev sei der weltweit f\xFChrende Brauereikonzern. Das Unternehmen f\xFChre in seinem Portfolio mehr als 200 Marken in \xFCber 100 L\xE4ndern, darunter die globalen Premium-Marken Beck's, Stella Artois und Budweiser.

Ende April habe der Konzern seine Zahlen f\xFCr das erste Quartal 2012 bekannt gegeben. So habe der Umsatz um 6,2% auf 9,33 Mrd. US-Dollar gesteigert werden k\xF6nnen und der Nettogewinn nach Anteilen Dritter habe auf 1,69 Mrd. US-Dollar zugelegt, nach 964 Mio. US-Dollar im Vorjahr.

F\xFCr das zweite Quartal rechne die Gesch\xE4ftsf\xFChrung von Anheuser-Busch InBev in den USA mit einer Abschw\xE4chung beim Bierabsatz, was sich auch auf die EBITDA-Entwicklung auswirken werde. In Brasilien erwarte der Konzern angesichts der zuletzt weiter gestiegenen Heimatw\xE4hrung eine weiterhin positive Absatz- und Umsatzentwicklung.

Nach Einsch\xE4tzung der Analysten von Anleihencheck Research ist Anheuser-Busch InBev gut ins neue Gesch\xE4ftsjahr gestartet und konnte seinen Wachstumskurs fortsetzen. Anheuser-Busch InBev konnte im Auftaktquartal u.a. von h\xF6heren Bierabs\xE4tzen, geringeren Zinsaufwendungen und einer geringeren Steuerquote profitieren.

Auch wenn in den USA mit einem r\xFCckl\xE4ufigen Bierabsatz gerechnet werde, sollten die wachstumsstarken Schwellenl\xE4nder, aber auch die diesj\xE4hrigen Sport-Gro\xDFereignisse dem Konzern zu einer stabilen Entwicklung verhelfen.

Zwar liege die Nettoverschuldung des Konzerns per 31.12.2011 mit 34,7 Mrd. US-Dollar auf einem recht hohen Niveau. Doch d\xFCrfe nicht unber\xFCcksichtigt bleiben, dass Anheuser-Busch InBev sehr hohe Cashflows (2011: 12,5 Mrd. US-Dollar) generiere und hochprofitabel (Gewinn 2011: 5,8 Mrd. US-Dollar) sei. Somit habe das Unternehmen gen\xFCgend finanziellen Spielraum, das organische als auch akquisitorische Wachstum voranzutreiben und gleichzeitig die Verschuldung weiter zu senken.

Insgesamt ist f\xFCr die Analysten der Anleihencheck Research der Anheuser-Busch InBev-Konzern ein attraktiver Schuldner, weshalb man auch die o.a. Anleihe f\xFCr den europ\xE4ischen Corporate Bonds-Sektor f\xFCr interessant h\xE4lt. Das Papier d\xFCrfte nicht nur die Herzen von Bierfans sondern auch das von Investoren h\xF6her schlagen lassen. (Analyse vom 24.05.2012)


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