HSBC Trinkaus&Burkhardt


WKN: 811510 ISIN: DE0008115106
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23.12.04 HSBC Trinkaus & B. gut positioniert


 
Meldung
Andreas Venditti, Analyst der Zürcher Kantonalbank, hält die Aktie von HSBC Trinkaus & Burkhardt (ISIN DE0008115106 / WKN 811510 ) für gut positioniert.


HSBC sei die nach Marktkapitalisierung zweitgrößte Bank der Welt. Das Trading-Update sei wie gewohnt vorsichtig gehalten und die Lage werde als "befriedigend" bezeichnet. Das Hypothekargeschäft stütze das sonst eher schwache Kreditwachstum. Die großen Firmenkunden würden weiterhin keine Kredite nachfragen, während sich das asiatische KMU-Geschäft gut entwickle. Dank der insgesamt guten Kreditqualität würden die Rückstellungen weiterhin äußerst niedrig bleiben.

Einer weiteren Verbesserung in den USA stünden, vor allem infolge gestiegener Zinsen, erste Anzeichen einer Verschlechterung im britischen Konsumkreditgeschäft entgegen. Die Cost/Income-Ratio, die aufgrund des inzwischen abgeschlossenen Ausbaus des Investment Banking sowie höherer regulatorischer Kosten leicht gestiegen sei, werde 2005 verstärkt Beachtung finden. Der Einfluss der neuen IFRS-Rechnungslegung sei vernachlässigbar. Die Schwäche des USD wirke sich zwar positiv auf die in USD ausgewiesenen Zahlen aus, die Umrechnung in GBP mache sich jedoch negativ bemerkbar.

HSBC Trinkaus & Burkhardt bleibt nach Meinung der Analysten der Zürcher Kantonalbank, im unsicheren Umfeld dank der geografischen wie auch der Kundendiversifikation sowie der defensiven Qualitäten gut positioniert, was die Bewertungsprämie und den Verbleib der Aktie im Portfolio Europa rechtfertigt.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.


 

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