Fraport

Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, h\xE4lt die Anleihe (ISIN XS0447977801/ WKN A1A55A) von Fraport (ISIN DE0005773303/ WKN 577330) f\xFCr ein interessantes Investment f\xFCr das non-rated Corporate Bonds-Segment. Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,25% ausgestattet, laufe noch bis zum 10.09.2019 und weise eine St\xFCckelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 112,92% biete die Anleihe eine j\xE4hrliche Rendite von 3,23%. Ein Rating durch die gro\xDFen Ratingagenturen gebe es nicht.

Fraport z\xE4hle zu den international bedeutendsten Flughafenbetreibern. Das operative Gesch\xE4ft der Gesellschaft sei dabei in die vier Segmente, Aviation, Retail & Real Estate, Ground Handling sowie External Activities & Services untergliedert. Der Schwerpunkt der Gesch\xE4ftst\xE4tigkeit liege in dem Betrieb des Flughafens Frankfurt Rhein-Main, der seinerseits ein wichtiges europ\xE4isches Drehkreuz darstelle.

Fraport habe in der letzten Woche seine Zahlen f\xFCr das erste Quartal 2012 ver\xF6ffentlicht. Bei einem Umsatzanstieg von 508,6 Mio. Euro auf 537,9 Mio. Euro sei es zu einem EBITDA-Anstieg um 7,6% auf 138,3 Mio. Euro gekommen. Die positive Umsatz- und operative Ergebnisentwicklung liege in einer erfreulichen Entwicklung der Passagierzahlen begr\xFCndet. So sei es an den konsolidierten Konzern-Flugh\xE4fen zu einem Plus von 3,9% auf rund 17,5 Millionen gekommen. Das Konzernergebnis sei dagegen um 36,4% auf 15,4 Mio. Euro geschrumpft. Hierf\xFCr seien vor allem die anhaltenden Investitionen in den Standort Frankfurt verantwortlich. So sei das Finanzergebnis aufgrund des f\xFCr die Ausbauma\xDFnahmen gestiegenen Kapitalbedarfs r\xFCckl\xE4ufig gewesen und es sei zu h\xF6heren Abschreibungen gekommen.

Die Guidance f\xFCr 2012 sei von der Gesch\xE4ftsf\xFChrung bekr\xE4ftigt worden. So erwarte Fraport ein Passagierwachstum von unter 4%, der Umsatz solle auf \xFCber 2,5 Mrd. Euro gesteigert werden, das EBITDA wolle man um mindestens 5% auf mehr als 842 Mio. Euro verbessern und der Konzerngewinn werde - belastet von h\xF6heren Abschreibungen und Kreditzinsen - etwa auf dem Niveau des Vorjahres erwartet.

Die publizierten Gesch\xE4ftszahlen sind nach Einsch\xE4tzung der Analysten von Anleihencheck Research gut ausgefallen. Das Kerngesch\xE4ft von Fraport verlaufe sehr stabil und auch die Passagierzahlen f\xFCr den Monat April h\xE4tten \xFCberzeugen k\xF6nnen.

Trotz des Nachflugverbots am Frankfurter Flughafen biete der Flughafen weitere Wachstumsm\xF6glichkeiten und sei eine wichtige Umsatz- und Ertragss\xE4ule f\xFCr Fraport. Aber auch international sei das Unternehmen sehr gut aufgestellt, zumal das Management stets die Augen f\xFCr weitere sinnvolle Akquisitionen offen halte.

Fraport \xFCberzeuge nach wie vor durch solide Bilanzkennziffern und profitables Wachstum. Jedoch scheine das zweite Quartal aufgrund des herausfordernden Umfelds schwieriger zu werden. Die langfristige Finanzierung f\xFCr die Ausweitung der Flughafenstandorte sei gesichert und werde zum Gro\xDFteil aus dem operativen Cashflow getragen. Auch wenn es derzeit kein Rating durch eine der gro\xDFen Ratingagenturen gebe, k\xF6nne Fraport insgesamt als guter Schuldner betrachtet werden.

Die Analysten von Anleihencheck Research halten die oben angegebene Unternehmensanleihe von Fraport f\xFCr ein sehr interessantes Investment. Der Kupon von \xFCber 5% sei lukrativ und die aktuelle Rendite von 3,23% sei durchaus eine gute Alternative zu Tagesgeld oder Emittenten von Unternehmen aus dem DAX. (Analyse vom 22.05.2012)


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