D+S Europe

Das ist eine Überraschung. Gestern Nacht gegen 21.20 Uhr erhielt ich die Nachricht, dass die Pyramus S.à.r.l., eine Beteiligungsgesellschaft der Apax Worldwide Partners LLP mit Sitz in Luxemburg, den freien Aktionären der D + S Europe AG im Rahmen einen freiwilligen Übernahmeangebots nach § 29 WpÜG pro Aktie 13 Euro bietet. Dieser Preis entspricht einem Aufpreis von rund 44 % auf den Durchschnittskurs der D+S Europe Aktie der letzten drei Monate und ist ein +29,6 %-iger Aufschlag auf den Schlusskurs von 10,03 Euro von gestern. Wie Apax betont, ist das Angebot nicht von einer Mindestannahmequote abhängig. Auch ist nach Angabe von Apax kein Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag beabsichtigt. Nach Angaben des Beteiligungsunternehmens sind, nach vollständiger Zeichnung einer Kapitalerhöhung und Vereinbarung mit Altaktionären, bereits 27 % des Grundkapitals der D + S Europe AG in ihrem Besitz.

Der Vorstand der D+S Europe AG unterstützt das Übernahmeangebot des Bieters, weil der Angebotspreis aus finanzieller Sicht fair und angemessen ist, die Apax als zuverlässiger Finanzierungspartner langfristig zur Verfügung steht, sich die Apax zu einer Mindestbeteiligungsquote von 50 % des aktuellen Grundkapitals für 3 Jahre verpflichtet hat, die Selbständigkeit der D+S Europe AG mittelfristig erhalten will, das Management und die Mitarbeiterstruktur erhalten bleiben soll und zur Finanzierung des Übernahmeangebots nicht die Verschuldung der D+ S Europe AG erhöhen will.

Zunächst darf ich allen Beziehern meine Börsenbriefs Take-Off Investor recht herzlich zu ihrem Vermögenszuwachs gratulieren. Die D + S Europe AG wurde von mir mit Datum vom 26.11.2007 zu einem Kaufkurs von 11,39 Euro empfohlen und zwischenzeitlich immer wieder zum Nachkaufen empfohlen. So konnte bei Annahme des Angebots innerhalb von nur 4 Monaten eine Mindestrendite von +14 % erzielt werden. Wenn die Bezieher meiner Aufforderung zum Nachkauf gefolgt sind, liegt diese entsprechend höher.

Und die aufmerksamen Leser meines Kapitalmarkt-Trends konnten ebenfalls profitieren. So schrieb ich nachweislich in meiner Kolumne vom 14.11.2007 direkt vom Eigenkapitalforum in Frankfurt am Main (Kolumnenüberschrift: Teufelszeug verändert die Welt):

„Highflyer des Tages war die D+S Europe. Wann hört man schon mal, dass einer seine Marktkapitalisierung innerhalb von zwei drei Jahren verdoppeln will? Und, was Sie überraschen wird. Da spricht sogar einiges dafür. Das Geschäftsmodell, dem Kunden das E-Commerce abzunehmen, scheint sehr erfolgreich zu sein. Connection, Content, Commerce und Collection sind die Schlagworte, die das Grundgerüst bilden. Übrigens hat der Vorstand jeglichen Übernahmegerüchten bezüglich der Intershop AG den Wind aus den Segeln genommen.“

Auch, wenn das nun ein wenig besserwisserisch klingen mag und diese Übernahme selbstverständlich nicht vorhergesehen werden konnte, so war doch klar, dass sich im E-Commerce Feld dieses Jahr einiges tun wird. So sehen die Experten für die Branche ein durchschnittliches Wachstum von um die +30 %. Davon dürften auch andere Werte – wie z.B. die Deutsche Intershop AG – deutlich profitieren.

Bitte haben Sie Verständnis dafür, dass ich Ihnen an dieser Stelle nicht mitteilen werde, ob man die Aktien der D + S Europe AG weiter halten oder verkaufen soll. Das bleibt exklusiv meinen Börsenbriefbeziehern vorbehalten. Eins ist auf jeden Fall klar.

D+S Europe AG ist weiterhin ein vielversprechendes Unternehmen. Und: Der Vorstandsvorsitzende Herr Plate hat Wort gehalten. Und – im Gegensatz zu vielen Anderen - wieder einmal nicht zuviel versprochen.

Bravo Herr Plate und Gratulation an die Mannschaft. Das war eine reife Leistung. Und: Weiter so!

Einen schönen Tag und hohe Renditen wünscht Ihnen.

Ihr Norbert Lohrke