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Meldung
Stuttgart (www.aktiencheck.de) - MTU Aero Engines-AktienAnalysevon Stefan Maichl, Investmentanalyst von der LBBW:

Stefan Maichl, Investmentanalyst der LBBW, rät in einer aktuellen Aktienanalyse weiterhin zum Kauf der Aktie des Triebwerkherstellers MTU Aero Engines AG (ISIN: DE000A0D9PT0, WKN: A0D9PT, Ticker-Symbol: MTX, Nasdaq OTC-Symbol: MTUAF).


Der Kapitalmarkttag in München habe traditionell eine erste Trendaussage für das Geschäftsjahr 2018 geliefert. Das adj. EBIT solle "moderat ansteigen". Dies decke sich mit Managementkommentaren aus der Q3-Telefonkonferenz. Absolut interpretiere der Analyst 620 bis 630 Mio. EUR, was bei einem aus den Detailzielen abgeleiteten Umsatzwachstum von +15% einer Margendrift um -120 Basispunkte auf 10,6% gleichkomme. Ursprünglich sei ab 2018 eine Margenausweitung avisiert gewesen. Jedoch sei dabei zu berücksichtigen, dass MTU 2016 und 2017 durch unerwartet positive Produktmixeffekte (Auslieferungsverschiebungen GTF-Triebwerk, besseres Aftermarket-Geschäft) mit einem Margenanstieg von 10% auf fast 12% überperformt habe.

Abgeleitet aus den von MTU erwarteten Ergebnistreibern und Belastungsfaktoren für 2018 reduziere der Analyst seine Schätzung für das adj. EBIT auf 652 Mio. EUR (665 Mio. EUR), was einem Wachstum von +8% (VJ. +20%) entspreche. Seine Prognose übertreffe die Zielmarke durch ein stärker erwartetes ziviles Ersatzteilgeschäft (intakte Markttreiber) um ca. 3 bis 5%, was der durchschnittlichen Outperformance seit dem Börsengang (außer 2013) von ca. 5% entspreche. 2019 sollte die Ergebnisdynamik wieder zunehmen, die Marge leicht steigen. Bis 2025 dürfte die adj. EBIT-Marge in einen Zielkorridor von 12 bis 14% einschwenken.

Im Anstieg sehe der Analyst die Cash-Konversion. Das Verhältnis von freiem Cashflow zu adj. Nettoergebnis dürfte nach einer Rate von 17% bis 24% 2014-16 bereits 2017 auf 35%, 2018 auf knapp 50% und 2019 auf 60% ansteigen. Parallel solle die Dividenden-Ausschüttungsquote von knapp 30% in Richtung 40% wachsen. Vor diesem Hintergrund habe der Analyst seine Dividendenprognose für 2018 auf 2,90 EUR (2,80 EUR) erhöht. 2019 halte er zudem Aktienrückkäufe für wahrscheinlich. Abgeleitet aus dem angestrebten Verschuldungsziel (Net Debt/EBITDA 1x) kalkuliere er ein Potenzial von bis zu 300 Mio. EUR. Sein DCF basiertes Kursziel sinke leicht von 166,00 auf 165,00 EUR.

Angesichts des sich daraus ergebenden Kurspotenzials empfiehlt Stefan Maichl, Investmentanalyst der LBBW, die MTU Aero Engines-Aktie weiterhin zum Kauf. Investmentrisiken: USD-Volatilität, zivile Luftfahrtkonjunktur. (Analyse vom 14.12.2017)

Börsenplätze MTU Aero Engines-Aktie:

XETRA-Aktienkurs MTU Aero Engines-Aktie:
151,25 EUR +2,02% (14.12.2017, 17:21)

Tradegate-Aktienkurs MTU Aero Engines-Aktie:
151,751 EUR +2,33% (14.12.2017, 17:15)

ISIN MTU Aero Engines-Aktie:
DE000A0D9PT0

WKN MTU Aero Engines-Aktie:
A0D9PT

Ticker-Symbol MTU Aero Engines-Aktie:
MTX

Nasdaq OTC Ticker-Symbol MTU Aero Engines-Aktie:
MTUAF

Kurzprofil MTU Aero Engines AG:

Die MTU Aero Engines AG (ISIN: DE000A0D9PT0, WKN: A0D9PT, Ticker-Symbol: MTX, Nasdaq OTC-Symbol: MTUAF) ist Deutschlands führender Triebwerkshersteller. Die Kernkompetenzen der MTU liegen bei Niederdruckturbinen, Hochdruckverdichtern, Turbinenzwischengehäusen sowie Herstell- und Reparaturverfahren. Im zivilen Neugeschäft spielt das Unternehmen eine Schlüsselrolle bei der Entwicklung, Fertigung und dem Vertrieb von Hightech-Komponenten im Rahmen internationaler Partnerschaften. MTU-Bauteile kommen bei einem Drittel der weltweiten Verkehrsflugzeuge zum Einsatz. Im Bereich der zivilen Instandhaltung zählt das Unternehmen zu den Top 5 der weltweiten Dienstleister für Luftfahrtantriebe und Industriegasturbinen. Die Aktivitäten sind unter dem Dach der MTU Maintenance zusammengefasst. Auf dem militärischen Gebiet ist die MTU Aero Engines der Systempartner für fast alle Luftfahrtantriebe der Bundeswehr. Die MTU unterhält Standorte weltweit; Unternehmenssitz ist München. (14.12.2017/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.


 

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