Intershop Communications

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu INTERSHOP COMMUNICATIONS AG (ISIN: DE000A0EPUH1) veröffentlicht.
Analyst Jens Hasselmeier bestätigt seine ADD-Empfehlung und sein Kursziel von EUR 3,20.

Abstract:
Intershop hat Q1 2012-Zahlen veröffentlicht. Die Umsatzentwicklung lag im Rahmen unserer Erwartungen. Ergebnisseitig wurde die Entwicklung von Sondereffekten in Verbindung mit der Markteinführung der Intershop 7-Software belastet. Allerdings fielen die Einmalbelastungen geringer aus als wir erwartet hatten. Der Ausblick auf 2012 wurde bestätigt. Das Unternehmen stellt weiterhin eine Umsatz- und Ergebnissteigerung zwischen 10% und 20% J/J in Aussicht. Wir bestätigen unser EUR 3,20 Kursziel und unsere Add-Empfehlung.

Schätzungen:

.	2010	2011	2012E	2013E	2014E	2015E
Umsätze (EUR Mio.)	38,25	49,16	56,83	64,04	70,22	76,82
EBIT (EUR Mio.)	2,25	2,63	3,32	4,16	5,20	6,30
EPS (verwässert) (EUR)	0,07	0,10	0,11	0,13	0,16	0,19
FCF (EUR Mio.)	5,38	-0,59	4,74	5,01	5,55	5,58