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Original-Research: Francotyp-Postalia Holding AG - von EQUITS GmbH

Einstufung von EQUITS GmbH zu Francotyp-Postalia Holding AG

Unternehmen: Francotyp-Postalia Holding AG ISIN: DE000FPH9000

Anlass der Studie: Quartalszahlen Q1/17 Empfehlung: Kaufen seit: 26.06.2017 Kursziel: 9,45 Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: Kaufen Analyst: Thomas J. Schiessle

FPH Konzern im Umbruch - gelungenes Q1/17 - niedrige Bewertung

Das Kursziel für die Aktien des Berliner Traditionsunternehmen Francotyp-Postalia Holding AG (FPH) wird erhöht und ist gleichwohl unverändert 'konservativ' gefasst. Das Anlageurteil lautet Kaufen.

Die FPH Equity-Story ist im Begriff zu der eines 'dynamischen Wachstumsunternehmen' zu werden - vorbei sein sollen die Zeiten der Langeweile. International im schrumpfenden Briefmarkt aktiv, konzentrieren sich die Berliner auf das Marktsegment kleinerer Briefvolumina; das nachweißlich einstellig wächst. Mehr noch, die Erträge sollen vervielfacht werden, wofür innovative Kommunikations-Produkte (Innovationsschwerpunkt: digitale/hybride Lösungen) und kräftig verbreiterte Vertriebskanälen sorgen sollen Seit 11/16 läuft die Transformation des 'Experten für sichere und effiziente Kommunikation' (analog - digital - hybrid) unter der Überschrift 'ACT'. Nicht nur Bestands- auch neue Kunden sollen mit innovativen Produkten gewonnen werden. Am entscheidenden neuen 'Mindset' wird gearbeitet. Es gilt das aktuelle Momentum weiter zu nutzen. Die Vertriebsstrukturen und das Branding werden angepasst; das Angebot (Systeme und Service) verbreitert. Im Q1/17 konnte das Topline-Wachstum beschleunigt werden. Das Frankiermaschinengeschäft war - entgegen der Marktentwicklung - im Plus. FP wächst schneller als der Wettbewerb. Angesichts des traditionell starken Jahresstarts wurde die qualitativ abgefasste Jahresprognose ('leichtes Wachstum') bestätigt. Auch die mittelfristige Zielstellung wurde vom CEO bekräftigt: Der Umsatz soll bis 2020 auf EUR 250 Mio. und die EBITDA-Marge auf ca. 17 % steigen. Anschließend - bis 2023, dem 100-jährigen Jubiläum - soll sich das Wachstum beschleunigen und einen Jahresumsatz von rund EUR 400 Mio. erreichen. Die aktualisierte Peer-Bewertung bestätigt es: die Bewertung ist analytisch niedrig; die gute Dividendenfähigkeit, gespeist durch einen hohen Anteil wiederkehrenden Geschäfts, sichert u.E. das Kursniveau ab. Wir empfehlen die Aktie zum Kauf.

Die vollständige Analysezu Francotyp-Postalia Holding AG sowie weitere Aktienanalysen, Meinungen und Peer-Vergleiche finden Sie unter www.equits.com

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/15349.pdf Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.equits.de.

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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