Global PVQ SE

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Independent Research, Sven Diermeier, rät nach wie vor zum Verkauf der Q-Cells-Aktie (ISIN DE0005558662 / WKN 555866 ).


Erneute Wertberichtigungen in Q4'2011 auf Tochterfirmen und das Sachanlagevermögen hätten dazu geführt, dass die Muttergesellschaft Q-Cells mehr als die Hälfte ihres Grundkapitals verloren habe. Per 31.12.2011 sei das Eigenkapital der SE negativ gewesen.

Nach Einschätzung der Analysten stünden die Altaktionäre von Q-Cells vor weiteren massiven Belastungen. Denn sollte sich das Unternehmen mit den Gläubigern der Wandelanleihen einigen können, dürfte es im Zuge der Umwandlung von Fremd- in Eigenkapital zu hohen Verwässerungseffekten kommen. Sollte dagegen keine Einigung erzielt werden, drohe Q-Cells die Insolvenz.

Nachdem die Geschäftsführung das Umsatzziel für 2011 von rund 1 Mrd. Euro sowie das Liquiditätsziel erreicht habe, peile man für das neu angelaufene Geschäftsjahr 2012 einen Umsatz von 865 Mio. Euro, ein EBITDA von -14 Mio. Euro sowie ein EBIT von -90 Mio. Euro an. Erst ab 2014 solle dann auf EBIT-Ebene wieder ein Gewinn erwirtschaftet werden.

Die Analysten hätten abermals ihre Gewinnschätzungen nach unten adjustiert. Für 2011 würden sie nun einen Verlust je Aktie von 2,70 Euro, für 2012 von 0,65 Euro und für 2013 von 0,35 Euro prognostizieren.

Nach Meinung der Analysten von Independent Research überwiegen bei Q-Cells selbst nach den jüngsten deutlichen Kursverlusten die Risiken die Chancen, so dass sie bei ihrem "verkaufen"-Votum für die Aktie bleiben. Das Kursziel werde von 0,40 Euro auf 0,25 Euro gesenkt. (Analysevom 26.01.2012) (26.01.2012/ac/a/t)