Vena Resources


WKN: A1J6EP ISIN: CA9225893044
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23.07.08 Vena Resources kaufenswert


 
Meldung
London (www.aktiencheck.de) - Bulle & Bär Research hat gestern ein Research-Update zur Vena Resources-Aktie (ISIN CA9225893044 / WKN A1J6EP ) mit dem Rating "stark kaufen" veröffentlicht.
Lesen Sie nachfolgend die Originalfassung der Experten:

Seit unserer Erstbesprechung von Ende November hat die Vena Resources-Aktie um über 30% auf knapp 0,20 CAD bzw. 0,134 Euro zugelegt. Dies dürfte erst der Anfang der gestarteten Neubewertungs-Phase gewesen sein.

Vena Resources ist ein Rohstoffunternehmen aus Kanada, welches operativ im rohstoffreichen Peru tätig ist. Die Gesellschaft hat bereits das erreicht, wovon andere Explorer meist nur träumen: Das Unternehmen schaffte im letzten Jahr den Schritt zum Produzenten.

Das ehemalige Hauptasset, die Zinkmine Azulcocha, die 2012 die Produktion aufgenommen hat, wurde kürzlich für 25 Mio. USD verkauft. Die Geschäftsführung unternahm diesen Schritt, um die anderen Projekte schneller voranzutreiben und um die Bilanz zu stärken. Dabei hat sich Vena Resources aber beim Verkauf einen Reingewinn-Anteil von 10% auf die zukünftige Produktion der Mine gesichert. Nach wie vor bleibt Vena Resources im Besitz der Gebiete im Westen und Osten der Azulcocha-Mine, wo weitere Zinkvorkommen vermutet werden. Im Rahmen der Verkaufsvereinbarung sind noch über 2 Mio. USD an Vena Resources zu bezahlen, welche ab Mitte Oktober 2012 in monatlichen Raten von 100.000 USD von Trafigura getilgt werden.

Der Fokus der Geschäftsführung liegt aktuell auf dem Esquilache-Projekt, wo vor allem hochgradige Silbervorkommen lagern. Das Management arbeitet mit Hochdruck daran, dort eine Open-Pit-Mine zu errichten, so dass schon Ende des Jahres mit der Silber-Produktion begonnen werden könnte.

Vena Resources ist außerdem im Besitz von vielversprechenden und zum Teil schon weit fortgeschrittenen Gold-, Silber- und Uranprojekten. Zum Beispiel liegt ein NI 43-101-Ressourcenreport für die Uranvorkommen vor, die sich auf mehr als 35 Mio. Pfund Uran (U3O8) belaufen. Diese haben einen In-Situ-Wert von etwa 1,5 Mrd. USD. Dem steht lediglich eine Marktkapitalisierung von rund 12 Mio. CAD gegenüber. Mit Cameco, Gold Fields und Forrester Resources verfügt Vena Resources außerdem über prominente und finanzkräftige Partner.

Wie erwartet sehr positiver Newsflow zu Esquilache-Projekt

Das Haupt-Asset von Vena Resources ist aktuell das Esquilache-Projekt in Puno, Peru. Das Gebiet ist durch zahlreiche wirtschaftlich abbaubare Silbervenen durchzogen und dürfte sich als wahre "Silbergrube" für Vena Resources entpuppen. Die geographischen Gegebenheiten sind dem der Caylloma-Mine in Peru, welche von Fortuna Silver betrieben wird, sehr ähnlich. Fortuna hat für diese Mine inzwischen rund 2 Mio. Unzen Silber sowie hohe Bestände an Blei, Zink und Gold nachweisen können. Dies zeigt, in welche Richtung das Esquilache-Projekt gehen könnte und erklärt, warum die Unternehmensführung von Vena Resources sich derzeit voll auf dessen Erschließung konzentriert. Die jüngsten Proben-Entnahmen untermauern, dass auf dem Esquilache-Projekt wirtschaftlich förderbare Vorkommen an Silber, Blei und Zink lagern.

Bereits die vorläufigen Test-Ergebnisse vom 7. Januar 2013 sind sehr gut ausgefallen. Nun hat Vena Resources vor wenigen Tagen positive Ergebnisse der Schlitzproben gemeldet. Mit diesen wurde die Kontinuität der hochgradigen Silberabschnitte in den Oberflächenaufschlüssen der Adern Sepulveda, Creston, Elvira, Katty und Julian bestätigt. Die Proben ergaben Werte von bis zu 25 opt Ag (Unzen pro Tonne Silber), 5,68% Pb (Blei) und 1,45% Zn (Zink).

Im Rahmen von Schlitzproben wurde beispielsweise bei der Sepulveda-Ader als bester Wert über eine Länge von 2 Metern ein Silbergehalt von 17,01 opt ermittelt. Bei der Creston-Ader wurde als bester Wert über eine Länge von 2,2 Metern 10,96 opt Silber erreicht. Bei der Katty-Ader sind sogar über eine Länge von 1,3 Metern 25,03 opt Silber ermittelt worden.

Auf Grundlage dieser Arbeiten wird beim geplanten Bohrprogramm das Potenzial für oberflächennahe Mineralisierung in den Hauptvenen getestet. Dazu sollen mehrere kurze Bohrlöcher niedergebracht werden. Das Programm soll insgesamt rund 1.700 bis 2.000 Meter umfassen.

Schon Ende dieses Jahres könnte mit der Förderung von Silber begonnen werden. Auf Basis der aktuellen Bodenproben erscheint ein monatlicher positiver Cashflow zwischen 500.000 und 600.000 USD realistisch. Und sollte die Förderung auf mittlere Sicht verdoppelt werden können, hätte dies ebenfalls eine Verdopplung des Cashflows zur Folge.

Mit den Mitteln könnten dann ohne weiteres der Untertagebereich genauer untersucht und alle Vorbereitungen für den Abbau der tiefer liegenden Silber-, Gold- und Kupfermineralisierungen getroffen werden.

Pukara-Projekt (Au, Cu)

Ebenfalls schon weit fortgeschritten ist das Pukara-Projekt, im Süden Perus. Es verfügt über bekannte Gold- und Kupfermineralisierungen und das Gebiet wurde zum Teil schon vor Jahren vom Rohstoffriesen aus Brasilien, CVRD, untersucht. Außerdem unterhielt das Unternehmen Miski Mayo über einen Zeitraum von zwölf Jahren bereits eine kleine Mine. CVRD bohrte damals 8 Löcher mit einer Gesamtlänge von 1.600 Meter. Dabei wurden Haupt-Mineralisierungszonen mit einer Breite von 1 bis 5 Meter gefunden, die Gold und Kupfer beinhalten. Auch dieses Projekt will Vena Resources so schnell wie möglich in die Produktion bringen. Dafür sollen bis Ende 2013 weitere Tests gemacht und Bodenproben entnommen werden, damit so schnell wie möglich mit dem Bau einer Mine begonnen werden kann. Positiv ist auch hervorzuheben, dass Pukara von der Infrastruktur gut angebunden ist und sich in der Nähe anderer Gold- und Uranprojekte von Vena Resources befindet.

Vena Resources-Aktie bietet weiterhin sehr gutes Chance/Risiko-Verhältnis

Wie erwartet wartete Vena Resources seit unserem letzten Report mit einem positiven Nachrichtenfluss zum Esquilache-Projekt auf. Dieser sollte im Jahresverlauf anhalten und dann hoffentlich mit der Meldung des Produktionsstarts auf Esquilache seinen krönenden Abschluss finden.

Barmittel von mehr als 2 Mio. USD und die Gewinnbeteiligung an der Zinkmine Azulcocha sollten die weitere Finanzierung der geplanten Bohrprogramme des Esquilache-Projekts sichern. Nicht zu vergessen sind die bestätigten Uran-Vorkommen mit einem In-Situ-Wert von etwa 1,5 Mrd. USD. Außerdem verfügt die Gesellschaft mit Pukara über ein ebenfalls schon weit fortgeschrittenes Gold/Kupfer-Projekt. Und insgesamt umfassen die Liegenschaften von Vena Resources eine Fläche von etwa 60.000 Hektar, wo mit Sicherheit der ein oder andere weitere (Rohstoff-)Schatz verborgen liegt.

An der Börse wird Vena Resources momentan mit rund 12 Mio. CAD bewertet. Kann der Zeitplan auf dem Esquilache-Projekt eingehalten werden und sollten sich die konservativen Schätzungen des Managements bewahrheiten, sollte die Gesellschaft in 2014 bereits einen Gewinn zwischen 6,0 und 7,2 Mio. USD erzielen. Dann wäre die gegenwärtige Börsenbewertung lächerlich.

Das Chance/Risiko-Verhältnis bei Vena Resources ist unserer Meinung nach weiterhin ausgezeichnet. Sobald bekannt ist, wann mit dem Bau der Open-Pit-Mine auf dem Esquilache-Projekt begonnen werden kann, sollte es zu signifikanten Kurssteigerungen kommen. Daher sollten sich auch jetzt noch Engagements in der Vena Resources-Aktie lohnen. Wir weisen aber darauf hin, dass ein Investment in die Vena Resources-Aktie auch mit Risiken verbunden ist, da die künftige Geschäftsentwicklung von zahlreichen Faktoren positiv wie auch negativ beeinflusst werden kann.

Wir setzen weiterhin auf den Erfolg von Escilache & Co. und bekräftigen unsere Einstufung "stark kaufen" für die Vena Resources-Aktie. Das Kursziel auf Sicht von 24 Monaten belassen wir bei 0,60 CAD.

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