Open End Partizipationszertifikat auf RTX [Goldman Sachs]

Unterschleissheim (aktiencheck.de AG) - Experten sind überzeugt von den positiven Aussichten des russischen Aktienmarktes, so Christian Grabbe, Derivateexperte bei der Baader Bank AG.


Unterstützung würden die Aktien durch Zinssenkungsfantasie und durch den Rohstoffreichtum bekommen. Die positive Entwicklung des Rohstoffmarktes und die Maßnahmen der russischen Regierung, um die Folgen der Finanzkrise im eigenen Land zu stoppen, hätten sich als vorteilhaft für die Börse in Moskau erwiesen. Der russische Leitindex, der Russian Trading System Index (RTS), sei dank der Rally bei den Aktien von Banken, Telecom-Unternehmen und Ölproduzenten im Jahr 2009 um mehr als 120 Prozent gestiegen.

Experten würden die Perspektiven weiterhin optimistisch sehen. So würden die Analysten von Goldman Sachs ein günstiges Umfeld für den Aktienmarkt durch nachgebende Zinsen erwarten. Die Analysten würden eine Senkung der Leitzinsen um 175 Basispunkte, also von aktuell 8,75 Prozent auf 7,00 Prozent erwarten, da die Inflation deutlich rückläufig sein werde. Es werde ein Rückgang bis auf unter das Niveau von 5 Prozent erwartet, also auf das niedrigste Niveau seit der Auflösung der Sowjetunion.

Nach einer Schrumpfung der Wirtschaftsleistung von kräftigen 9,5 Prozent im gerade abgelaufenen Jahr 2009 werde für 2010 ein Wachstum von 4,5 Prozent erwartet. Im kommenden Jahr sollten sogar 5,5 Prozent folgen. Dank der positiven makroökonomischen Entwicklungen sowie steigender Rohstoffpreise würden die Goldman Sachs-Analysten von einem Gewinnwachstum von 60 Prozent in 2010 ausgehen. Für das Rohöl sehe beispielsweise Morgan Stanley Preise von bis zu 95 US-Dollar pro Barrel im laufenden Jahr, für 2010 sogar von 100 US-Dollar.

Diese Rahmenbedingungen sollten positive Impulse für den russischen Aktienmarkt bringen. Für Anleger gebe es eine Reihe von Möglichkeiten, am russischen Aktienmarkt zu partizipieren. So biete die Deutsche Bank ein Index-Zertifikat auf den von der deutschen Börse berechneten DAXGlobal Russia Preisindex (ISIN DE000DB6GHT2 / WKN DB6GHT ) an, mit dem Anleger eins zu eins an der weiteren Entwicklung des russischen Aktienmarktes partizipieren könnten. Das Zertifikat habe in den abgelaufenen zwölf Monaten rund 145 Prozent zulegen können.

Das Partizipationszertifikat (ISIN DE000GS8SLF2 / WKN GS8SLF ) der Goldman Sachs auf den Konkurrenzindex RTX habe im Zwölfmonatszeitraum und 128 Prozent zugelegt. Hierbei sei allerdings zu beachten, dass im Unterschied zum DAXGlobal Russia die Gewichtung durch Öl- und Gaswerte wie beispielsweise Gazprom sehr hoch sei und damit einerseits ein Klumpenrisiko bestehe. Andererseits profitiere der Index überproportional, wenn der Ölpreis kräftig anziehen sollte. Aber es sei auch die gezielte Investition in Sektoren möglich. Neu seien die beiden Indexzertifikate auf zwei Sektoren des RDX Index von der HypoVereinsbank. Dabei handle es sich um den RDXOil&Gas Index (ISIN DE000HV5A949 / WKN HV5A94 ) und den RDX Mining & Metals Index (ISIN DE000HV5A931 / WKN HV5A93 ).

Das seien die ersten Produkte auf die neuen Sektoren-Indices, die seit dem 12. Januar 2010 von der Wiener Börse berechnet würden. Beide Indices seien Preisindices. Sie bestünden aus den umsatzstärksten und höchstkapitalisiertesten fortlaufenden ADRs (American Depositary Receipts) bzw. GDRs (Global Depositary Receipts) russischer Unternehmen.

Der RDX Oil & Gas bestehe derzeit aus sieben Unternehmenswerten: Lukoil ADR, GazpromADR, Rosneft GDR, Tatneft GDR, Surgutneftegaz ADR, Novatek GDR und Gazpromneft ADR. Der RDX Mining & Metals setze sich aktuell zusammen aus sieben Unternehmenswerten: Norilsk Nickel ADR, Evraz Group GDR, Novolipetsk Steel GDR, Polyus Gold ADR, Magnitogorsk GDR, Severstal GDR, TMK GDR.

Eine weitere Alternative sei ein neues Express-Zertifikat (ISIN DE000GS2EYS1 / WKN GS2EYS ) von Goldman Sachs auf den RDX Russian Depositary Price Index. Beim RDX würden Gazprom, Lukoil und Rosneft einen Anteil von 55 Prozent am Index einnehmen. Also auch hier müsse der Anleger die Entwicklung der Energiepreise beachten. Bei einer maximalen Laufzeit von zwei Jahren habe der Anleger bereits nach einem Jahr die Chance auf eine Rendite von 15 Prozent, wenn der Index auf oder über seinem Startkurs liege. Die erste Überprüfung finde am 7. Februar 2011 statt.

Sollte der russische Index unter seinem Anfangskurs notieren, verlängere sich die Laufzeit des Express-Zertifikats um weitere zwölf Monate. Eine weitere Überprüfung finde am Fälligkeitstag, dem 6. Februar 2012 statt. Liege der Basiswert dann über oder gleichauf mit dem Anfangskurs des Basiswertes, bekomme der Anleger 130 Euro zurück. Notiere der RDX am Fälligkeitstag unter seinem anfänglichen Niveau, sei der Investor zumindest vor Verlusten geschützt, solange der Schlusskurs des Basiswertes das Absicherungsniveau von 70 Prozent des anfänglichen Indexkurses nicht erreiche oder unterschreite. Darunter partizipiere der Anleger auch eins zu eins an den Verlusten. Das Express-Zertifikat von Goldman Sachs ist noch in der Zeichnungsphase bis zum 5. Februar 2010. (02.02.2010/zc/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyseeinsehen.