PNE Wind

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE WIND AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr.
Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und sein Kursziel von EUR 3,40.

Abstract:
Am 29. Dezember berichtete PNE WIND, dass es Gode Wind II verkauft hat. Der Offshore-Windpark mit einer geplanten Kapazität von 252 MW wurde vom dänischen Investor Brancor Capital Partners für ca. EUR 80 Mio. gekauft. Die Summe wird in 4 Raten gezahlt, zwei davon in Q1 2012. Das EBIT 2011 wird sowohl durch den Transfer von 50,1% der Anteile als auch durch die Neubewertung der restlichen 49,9% positiv beeinflusst. Ein großer Teil der EBIT-Guidance für 2011-13 sollte damit bereits in 2011 realisiert worden sein. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von EUR 3,40.

Schätzungen:

.	2008	2009	2010	2011E	2012E	2013E
Total output (EUR Mio.)	112,49	133,59	80,03	85,80	102,60	156,00
EBIT (EUR Mio.)	23,54	14,70	9,50	48,91	11,59	19,01
EPS (verwässert) (EUR)	0,41	0,24	0,16	0,59	0,10	0,20
FCF (EUR Mio.)	-78,38	93,81	-19,26	-7,29	58,30	-3,93