MAGIX

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von MAGIX (ISIN DE0007220782 / WKN 722078 ) unverändert mit dem Votum "halten" ein.


Am 25.01.12 habe die MAGIX AG die vorläufigen Quartalszahlen für das erste Quartal 2012 vorgelegt. Diese hätten deutlich unterhalb der Erwartungen gelegen.

Im Vergleich zum starken ersten Quartal des vorigen Geschäftsjahres sei der Konzernumsatz im ersten Quartal 11/12 um 25% zurückgegangen. Aufgrund der planmäßigen Verschiebungen von Produktveröffentlichungen zugunsten der Quartale Q4 2010/2011 und Q2 2011/2012 wäre ein Umsatzrückgang erwartet worden. Ebenfalls belastend hätten sich jedoch ein schwaches Einzelhandelsgeschäft und Retouren aus dem Weihnachtsgeschäft ausgewirkt. Der Umsatzrückgang sei insgesamt deutlich stärker ausgefallen, als erwartet.

Um der schwachen Ergebnisentwicklung entgegen zu wirken, seien in Q1 2011/2012 bereits umfassende Kostensenkungsmaßnahmen umgesetzt worden, die in den Folgequartalen Wirkung zeigen sollten, ohne dabei den forcierten Eintritt in den Markt für PC-Systemtools und den Ausbau des B2B-Geschäfts einzuschränken. Hier werde mit höheren Marketingaufwendungen gerechnet.

Im Bereich der Systemtools habe MAGIX im Dezember bereits eine eigene Tochtergesellschaft "simplitec GmbH" gegründet. Diese fokussiere sich auf den Bereich der PC-Systemtools. Im Frühjahr 2012 werde die Vermarktung dieser Produktgruppe deutlich forciert. Das Marktvolumen für PC-Systemtools sei wesentlich größer als der bisher adressierte Markt für Multimediasoftware. Gleichzeitig könne MAGIX bei simplitec auf Erfahrungen und Vertriebsbeziehungen zurückgreifen, die im bisherigen Kernmarkt etabliert worden seien. Grundsätzlich werde MAGIX mittelfristig auch von der Einführung von Windows 8 profitieren.

Ausführliche Informationen zu den vorläufigen Quartalszahlen werde das Unternehmen am 31.01.12 zusammen mit dem Geschäftsbericht veröffentlichen. Den kompletten Q1-Bericht werde das Unternehmen am 29.02.12 publizieren. Typischerweise würden die Quartale Q2 und Q3 ebenfalls schwach ausfallen, sodass der Newsflow auch mittelfristig belastet bleiben werde.

Trotz geplanter Produktveröffentlichungen insbesondere im vielversprechenden neuen Bereich der Systemtools werde erst das Q4 des Jahres 2012 den entscheidenden Beitrag zum Jahresergebnis 2012 liefern und die Abhängigkeit von einem guten Q4 werde dabei voraussichtlich ausgeprägter sein als in den Jahren zuvor. Insgesamt müssten vor dem Hintergrund des sehr schwachen Jahresstarts die Prognosen deutlich gesenkt werden.

Auf Basis der neuen Prognosen würde sich ein Kursziel von EUR 5,80 (zuvor: EUR 6,70) für die Aktie errechnen.

Die Analysten von Warburg Research bewerten die MAGIX-Aktie weiterhin mit dem Rating "halten". (Analysevom 26.01.2012) (26.01.2012/ac/a/nw)


Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.