Roth & Rau

Zürich (aktiencheck.de AG) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Meyer Burger (ISIN CH0108503795 / WKN A0YJZX ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.


Die Analysten hätten die Meyer Burger-Aktie am vergangenen Freitag von "buy" auf "hold" herabgestuft und ihr neues Kursziel betrage CHF 32 (vorher: CHF 48). Sie würden ihre Befürchtung, dass sich in der Solarindustrie eine Überkapazität entwickle und dies negative Auswirkungen auf den Auftragseingang bei den Anlagenherstellern haben werde, durch die Gewinnwarnung von Roth & Rau (ISIN DE000A0JCZ51 / WKN A0JCZ5 ) bestätigt sehen.

Die Analysten würden ab H2/2011 ein Abflauen der positiven Auftragseingangsentwicklung bei Meyer Burger erwarten. Ihre BranchenAnalyselege nahe, dass die fünfzehn größten Solarzellenhersteller und die zehn größten Dünnschichthersteller bis Ende 2011 eine Kapazität von 27 GW haben würden. Das dürfte bei Weitem ausreichen, um den erwarteten weltweiten Modulbedarf von 21 GW bzw. 26 GW in den Jahren 2012 und 2013 zu decken. Die Analysten würden die nächste Expansionswelle bei der Produktionskapazität im Jahr 2013 im Vorfeld eines starken Nachfrageanstiegs durch die Netzparität erwarten.

Meyer Burger werde aktuell mit einem EV/EBITDA von 4,2x bzw. 5,9x für GJ 2012E und FY 2013E gehandelt, was im Vergleich zur Konkurrenz angemessen sei. Die Konsensprognosen für GJ 2012E lägen mehr als 30% über den Zahlen der Analysten und würden wahrscheinlich in den nächsten sechs Monaten nach unten korrigiert werden.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Meyer Burger-Aktie nach wie vor mit dem Rating "hold". (Analyse vom 25.07.2011) (25.07.2011/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.