UBS

Zürich (www.aktiencheck.de) - Teresa Nielsen, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie der UBS (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6 ) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.


Nach den Ergebnissen des 1Q/12 korrigiere man die Analystenprognosen und senke die EPS-Schätzung für 2012 um 10% von CHF 1,40 auf CHF 1,26, lasse aber die EPS-Zahlen für die Geschäftsjahre 2013 und 2014 unverändert. Der Hauptgrund für die Veränderung des EPS 2012 sei der höher als zuvor erwartete Verlust aus Eigenkrediten in Höhe von CHF 1.164 Mio. im 1Q/12 (vorherige Schätzung: CHF 639 Mio.) und hänge nicht mit den Betriebstätigkeiten zusammen. Die Kernertragsschätzungen der Analysten würden im Wesentlichen unverändert bleiben. Der Ertragsrückgang im GJ12 sowie der negative Effekt von Währungsumrechnung und Cashflow-Absicherungsgeschäften vom 1Q/12 hätten die Analysten veranlasst, den geschätzten Buchwert je Aktie für das GJ12 von CHF 15,60 auf 15,10 zu reduzieren. In ihren Prognosen würden sie keine geschätzten Gewinne oder Verluste aus Eigenkrediten berücksichtigen.

Der nächste Kursimpuls für die UBS-Aktie wären die Ergebnisse des 2Q/12 am 31. Juli.

Das höhere Kundenvertrauen verleihe Rentabilität und Nettoneugeldzuflüssen von WM Aufwärtspotenzial. Die geringe Kapitalintensität von IB dürfte vorteilhaft sein. Man senke die erwartete Eigenkapitalrendite des GJ12 von 9,5% auf 8.7% und das Kursziel von CHF 15,50 auf CHF 15.

Das "buy"-Rating der Analysten von Vontobel Research für die UBS-Aktie wird bestätigt. (Analysevom 11.05.2012) (11.05.2012/ac/a/a)

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