PayPal stellt sein Geschäftsmodell neu auf – und stößt dabei an der Börse auf Zurückhaltung. Während das Unternehmen den Schritt in Richtung eigene Banklizenz geht, drücken skeptische Analystenkommentare weiter auf den Kurs.
Schritt zur eigenen Bank
Das zentrale Projekt ist der Antrag zur Gründung einer sogenannten „Industrial Loan Company“ (ILC). Laut aktuellen Unterlagen bei der Finanzaufsicht in Utah und der US-Einlagensicherung FDIC will PayPal eine eigene Bankeinheit für kleinere Unternehmen aufbauen.
Kernpunkte der geplanten Struktur:
- Direkte Kreditvergabe: PayPal könnte Kredite vergeben und Einlagen halten, ohne auf Partnerbanken angewiesen zu sein.
- Führung: Mara McNeill, frühere CEO der Toyota Financial Savings Bank, soll Präsidentin der neuen Einheit werden.
- Zielgruppe: Im Fokus stehen mehr als 420.000 gewerbliche Kunden, für die PayPal seit 2013 bereits über 30 Milliarden US-Dollar an Betriebsmittelfinanzierungen ermöglicht hat.
Damit reduziert PayPal seine Abhängigkeit von Drittbanken und zielt auf höhere Margen im Kerngeschäft mit Geschäftskunden.
Marktreaktion und Bewertung
Die Aktie schloss den letzten Handelstag bei 60,04 US-Dollar, ein Plus von 1,06 %. Im Monatsverlauf steht dennoch ein Rückgang von rund 3 % zu Buche – ein Zeichen dafür, dass Anleger die Chancen der Banklizenz gegen die Umsetzungskosten abwägen.
Der Genehmigungsprozess für eine ILC-Lizenz gilt als streng und kann sich hinziehen. Mögliche regulatorische Auflagen begrenzen aus Marktsicht kurzfristig das Potenzial für stärkere Kursanstiege, auch wenn langfristig höhere Margen winken.
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Analysten werden vorsichtiger
Kurz vor Weihnachten hat sich die Stimmung auf Analystenseite eingetrübt. Mehrere große Häuser haben ihre Kursziele gesenkt und verweisen auf Wettbewerbsdruck und Umsetzungsrisiken:
- UBS senkte das Kursziel auf 65 US-Dollar und signalisiert damit begrenztes Aufwärtspotenzial.
- Mizuho reduzierte auf 75 US-Dollar, bleibt aber bei „Outperform“ und betont die robuste Cashflow-Basis.
- Morgan Stanley stufte den Wert auf „Underweight“ ab und nimmt damit eine klar zurückhaltende Position ein.
Gemeinsam zeichnen diese Einschätzungen das Bild eines nötigen, aber für die nächsten Quartale belastenden Transformationsprozesses.
Technisches Bild
Charttechnisch notiert die Aktie in der Nähe ihrer Jahrestiefs. Mehrere Versuche, höhere Widerstände zu überwinden, sind zuletzt gescheitert – der kurzfristige Trend zeigt nach unten.
Marktteilnehmer achten besonders auf die Zone um 60 US-Dollar. Ein deutlicher Rutsch darunter könnte zusätzlichen Verkaufsdruck auslösen. Umgekehrt könnte eine positive Nachricht im Genehmigungsprozess für die Banklizenz als Impuls für eine technische Gegenbewegung dienen.
Fazit: Transformation mit Risiken
PayPal treibt eine grundlegende Neuausrichtung voran, die die Wirtschaftlichkeit des Geschäfts deutlich verbessern kann, wenn die Banklizenz erteilt wird und das Kredit- und Einlagengeschäft ohne Zwischenstufen läuft. Solange es jedoch keine regulatorische Klarheit gibt und die Analystenmehrheit die Übergangsphase als Belastung einordnet, bleibt die Aktie in einer Phase erhöhter Unsicherheit zwischen langfristigem Potenzial und kurzfristigem Druck.
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