Der Nahrungsmittelriese Nestlé krempelt sein Geschäftsmodell grundlegend um. Verkäufe von Randbereichen, ein globales Stellenstreichungsprogramm und ein reformiertes Vergütungssystem — der Konzern setzt 2026 auf Fokus statt Breite. Ob die Strategie aufgeht, wird sich an den Halbjahreszahlen ablesen lassen.
Portfoliobereinigung: Abschied von Blue Bottle
Besonders symbolträchtig ist der Verkauf von Blue Bottle Coffee. Nestlé trennt sich von der Premiumkette für unter 400 Millionen US-Dollar an Centurium Capital — deutlich weniger als die rund 700 Millionen, die der Konzern beim Einstieg 2017 investiert hatte. Das Konsumgütergeschäft der Marke, also Bohnen, Instantkaffee und Fertiggetränke, verbleibt im Konzern.
Gleichzeitig läuft seit dem ersten Quartal 2026 ein formeller Verkaufsprozess für das Wassergeschäft (Nestlé Waters & Premium Beverages), die Dekonsolidierung ist ab 2027 geplant. Auch das Eiscremegeschäft befindet sich in fortgeschrittenen Verhandlungen mit Froneri.
Das Ziel ist klar definiert: Coffee, Petcare, Nutrition und Food & Snacks sollen künftig das Kernportfolio bilden — Bereiche, die bereits rund 70 Prozent des Umsatzes beisteuern.
Stellenabbau und neue Leistungsanreize
Der Umbau trifft auch die Belegschaft. Konzernweit fallen 16.000 Stellen weg, davon 12.000 in der Verwaltung und 4.000 in operativen Bereichen. In Südafrika laufen bereits Entlassungsprozesse, mehr als 400 Mitarbeitende sind betroffen.
Gleichzeitig reformierte Nestlé Ende Februar das Vergütungsmodell für rund 271.000 Mitarbeitende: Statt drei gibt es künftig sechs Leistungsebenen. Führungskräfte-Boni werden ab 2026 stärker an das reale interne Wachstum (RIG) geknüpft — Preissteigerungen allein gelten nicht mehr als Leistungsnachweis.
Das Kostenprogramm „Fuel for Growth“ übertraf sein Jahresziel 2025 um mehr als 350 Millionen Franken und brachte insgesamt 1,1 Milliarden Franken ein.
Belastetes Ausgangsjahr, vorsichtiger Ausblick
Die Zahlen für 2025 spiegeln ein schwieriges Umfeld wider. Der zugrunde liegende Gewinn je Aktie sank um 7,3 Prozent auf CHF 4,42. Belastet wurde das Ergebnis unter anderem durch einen Säuglingsnahrungsrückruf, der allein rund 185 Millionen Franken kostete — für das erste Quartal 2026 erwartet das Management weitere Belastungen von rund 200 Millionen CHF.
Für das Gesamtjahr 2026 peilt Nestlé ein organisches Wachstum von 3 bis 4 Prozent an, mit einer Verbesserung der operativen Marge vor allem in der zweiten Jahreshälfte. Das Analysten-Meinungsbild bleibt gespalten: Das Konsensrating lautet „Hold“, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 91,00 US-Dollar. Erste Group Bank erwartet für 2027 einen Gewinn je Aktie von 5,99 US-Dollar, gegenüber einem Konsens von 5,01 US-Dollar für das laufende Jahr.
Die Nestlé-Aktie notiert mit einem Abstand von knapp 7 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch und liegt komfortabel über allen wichtigen gleitenden Durchschnitten. Am 16. April 2026 schlägt der Verwaltungsrat auf der Hauptversammlung eine Dividende von CHF 3,10 je Aktie vor — ein kleines Signal der Kontinuität inmitten eines großen Wandels.
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