Gold: Job-Schock für Anleger?
Starke US-Beschäftigungsdaten belasteten Gold, während Zentralbankkäufe und ETF-Zuflüsse dem Edelmetall Nachfrage sichern.
Kurz zusammengefasst
- US-Arbeitsmarktbericht übertraf die Prognosen
- Gold schloss 0,6 Prozent niedriger
- Chinas Zentralbank kaufte den 24. Monat
- Gold-ETFs verbuchten 2,7 Milliarden Dollar Zuflüsse
Der überraschend starke US-Arbeitsmarktbericht hat die Erholung des Goldpreises gestern gebremst. Steigende Anleiherenditen und ein festerer Dollar belasteten das Edelmetall. Gleichzeitig meldet Reuters heute, dass Chinas Zentralbank ihre Goldkäufe fortsetzt. Für die nächste Handelswoche rücken damit die US-Inflationsdaten in den Mittelpunkt: Sie könnten den Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung zusätzlichen Rückhalt geben oder Gold entlasten.
Arbeitsmarkt stärkt Erwartungen höherer Zinsen
In den USA entstanden im Oktober 165.000 Stellen außerhalb der Landwirtschaft. Die Arbeitslosenquote lag bei 4,1 Prozent. Damit fiel der Beschäftigungsbericht deutlich stärker aus als prognostiziert.
Die Reaktion erfasste mehrere Märkte. Laut Reuters legten der Dollar und die Renditen amerikanischer Staatsanleihen nach der Veröffentlichung zu. Bloomberg berichtet heute, dass Händler weitgehend mit einer Zinserhöhung der US-Notenbank im Dezember rechnen. Für Gold bleibt dieses Umfeld belastend, solange die Konjunkturdaten die Erwartungen weiterer Zinsschritte stützen.
Der Spotpreis schloss gestern bei 4.063,65 USD je Feinunze. Die Tagesveränderung von -0,6% spiegelt den erneuten Druck nach dem Arbeitsmarktbericht wider.
Auch die Positionierung zeigt weniger Zuversicht. Nach Angaben von Bloomberg reduzierten Fondsmanager ihre auf steigende Goldpreise gerichteten Wetten in der Woche bis zum 3. November auf den niedrigsten Stand seit Juni. Die jüngste Erholung traf damit auf eine zurückhaltendere Haltung dieser Anlegergruppe.
Zentralbanken liefern ein Gegengewicht
Auf der Nachfrageseite kommt Unterstützung aus China. Laut Reuters setzte die chinesische Zentralbank ihre Goldkäufe heute den 24. Monat in Folge fort. Diese fortgesetzten Käufe stehen dem kurzfristigen Verkaufsdruck nach den US-Konjunkturdaten gegenüber.
Der World Gold Council meldete zudem für Oktober 2026 erneut Zuflüsse in weltweit gehandelte Gold-ETFs. Netto flossen 2,7 Milliarden US-Dollar zu. Die Bestände erreichten mit 4.275 Tonnen einen Monatsendrekord.
Dabei unterschieden sich die Regionen deutlich: Europa und Asien verzeichneten Zuflüsse, während Nordamerika Abflüsse meldete. Die institutionelle Nachfrage bleibt somit ein Gegengewicht zum Zinsdruck, sofern die Käufe trotz der veränderten US-Zinserwartungen anhalten.
Eine positive Einschätzung vertritt LS Securities. Das Analysehaus erklärte heute, Gold sei so unterbewertet wie seit 2022 nicht mehr. Analyst Hong Seong-gi hält den Preisrückgang für überzogen. Seine Einschätzung eines günstigen Kaufzeitpunkts knüpft er daran, dass die US-Zinserhöhungen im ersten Halbjahr 2027 enden.
Inflation entscheidet über die nächste Richtung
Der nächste wichtige Prüfstein sind die für Dienstag angekündigten US-Verbraucherpreisdaten. Analysten warnen, ein heißer Inflationsbericht könnte eine Zinserhöhung im Dezember wahrscheinlicher machen. Ein schwächerer Bericht könnte den Goldpreis dagegen stützen.
Im weiteren Wochenverlauf folgen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, bestehende Hausverkäufe und die US-Erzeugerpreise. Auch Äußerungen aus der Notenbank stehen im Fokus.
Für Goldanleger ergibt sich daraus ein klarer Maßstab: Die Erholung erhält bessere Voraussetzungen, wenn die Inflationsdaten den Zinserwartungen die Spitze nehmen. Fallen sie erneut hoch aus, bleiben die fortgesetzten Zentralbankkäufe ein Gegengewicht zu einem weiterhin belastenden Zinsumfeld.
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