Super Micro Computer Aktie: EPS 1,70 Dollar schlägt 0,92 erwartete
Serverhersteller überrascht mit starkem Gewinn, doch Governance-Sorgen und Margendruck bremsen die Begeisterung der Analysten.
Kurz zusammengefasst
- Gewinn je Aktie fast verdoppelt
- Umsatzprognose deutlich angehoben
- Northland erhöht Kursziel, bleibt neutral
- Board-Umbau nach Governance-Kritik
Super Micro Computer hat mit den Zahlen zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 die Erwartungen klar übertroffen – und trotzdem bleibt die Wall Street vorsichtig. Der Server-Hersteller wies einen Gewinn je Aktie von 1,70 Dollar aus, fast doppelt so viel wie die von Analysten erwartete 0,92 Dollar.
Der Umsatz stieg um 93 Prozent auf 11,12 Milliarden Dollar, verfehlte damit aber die Konsensschätzung von 11,60 Milliarden Dollar. Für das laufende Geschäftsjahr 2027 stellte das Unternehmen einen Umsatz zwischen 65 und 72 Milliarden Dollar in Aussicht, deutlich über der bisherigen Konsensschätzung von 53 Milliarden Dollar, gestützt durch einen Auftragsbestand von mehr als 60 Milliarden Dollar.
Die Aktie legte am Freitag um 1,2 Prozent auf 39,62 US-Dollar zu und hat damit einen Teil der Kursgewinne der vergangenen Handelstage gefestigt. Über die letzten sieben Handelstage summiert sich das Plus auf 27 Prozent, über 30 Tage auf 47 Prozent – ein deutliches Zeichen, dass der Markt die überraschend starken Zahlen goutiert hat.
Northland bleibt bei Hold trotz höherem Kursziel
Das Analysehaus Northland Securities erhöhte sein Kursziel für Super Micro auf 43 von zuvor 36 US-Dollar, beließ die Einstufung aber bei Hold. Analyst Nehal Chokshi begründete die Zurückhaltung mit einer „Historie schlechten Urteilsvermögens beim Personal“ und verwies auf die strafrechtliche Anklage gegen Mitgründer Wally Liaw wegen Exportverstößen.
Chokshi verglich Super Micro im selben Bericht mit dem Konkurrenten Nebius, den er favorisiert: Für Nebius hob er das Kursziel auf 410 von 248 Dollar an und vergab eine Kaufempfehlung, während Super Micro bei Hold verharrt.
Der Kontrast zwischen starken operativen Zahlen und anhaltender Governance-Skepsis prägt damit die Analystenreaktion. Die Bruttomarge kletterte im vierten Quartal auf 17,6 Prozent, ein Anstieg um 750 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal.
Für das erste Quartal des neuen Geschäftsjahres rechnet das Unternehmen jedoch mit einem Rückgang auf rund 10,6 Prozent, weil der Umsatzmix zunehmend von margenschwächeren Großaufträgen für Hyperscaler geprägt ist. Genau dieser Margendruck gilt als Hauptgrund, warum viele Häuser trotz des Umsatzsprungs bei einer neutralen Einstufung bleiben.
Umbau im Führungsgremium
Parallel zur Zahlenvorlage kündigte Super Micro personelle Veränderungen im Board an: Wally Liaw trat als Direktor zurück, das Gremium umfasst nun noch acht Mitglieder. Als kommissarische Chief Compliance Officer wurde DeAnna Luna berufen, die mehr als 20 Jahre Erfahrung unter anderem bei Intel und Teledyne mitbringt. Der Schritt fällt in eine Phase, in der Governance-Fragen bei institutionellen Anlegern und Analysten weiterhin im Fokus stehen.
Bewertung bleibt Streitpunkt
Trotz der jüngsten Kursrallye notiert Super Micro noch immer rund ein Drittel unter seinem 52-Wochen-Hoch von 58,78 US-Dollar, das Anfang Oktober 2025 markiert wurde. Befürworter der Aktie verweisen auf das niedrige Gewinnvielfache von rund 8,6 im Vergleich zu Wettbewerbern und sehen bei anhaltend starker KI-Cloud-Nachfrage Erholungspotenzial in Richtung des 2025er-Kursniveaus um 60 Dollar.
Die durchschnittliche Analystenempfehlung lautet weiterhin Hold, das mittlere Kursziel liegt nach den jüngsten Anpassungen im Bereich von rund 42 US-Dollar – nur wenig über dem aktuellen Kursniveau.
Die Diskrepanz zwischen operativer Wachstumsdynamik und verhaltener Analystenzurückhaltung dürfte den Kurs vorerst weiter begleiten. Solange Governance-Fragen nicht ausgeräumt sind, bleibt der starke Auftragsbestand für viele Investoren nur ein Teil der Gleichung.
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