IREN Aktie: Unaufhörliche Talfahrt?
IREN meldet deutlich höheren Quartalsverlust als erwartet und weitet sein Aktienverkaufsprogramm massiv aus, während der Ausbau der KI-Infrastruktur mit ambitionierten Zielen vorangetrieben wird.
Kurz zusammengefasst
- Massive Ausweitung des Aktienverkaufsprogramms auf 6 Mrd. USD
- Quartalsverlust deutlich über Analystenerwartungen
- Ausbau der KI-GPU-Flotte auf 150.000 Einheiten geplant
- Analysten halten an hohen Kurszielen fest
Ein 6-Milliarden-Dollar-Aktienverkaufsprogramm, ein verfehlter Quartalsverlust und ein institutioneller Großaktionär, der die Reißleine zieht — IREN steht unter Druck. Gleichzeitig hält das Unternehmen an ambitionierten Wachstumszielen fest, die den aktuellen Kurs weit hinter sich lassen würden.
Die Verwässerung als Kernproblem
Exchange Traded Concepts LLC hat am vergangenen Wochenende 642.689 IREN-Aktien verkauft. Der Schritt fällt in eine Phase erhöhter Unsicherheit rund um die Kapitalstruktur des Unternehmens.
Auslöser ist vor allem das sogenannte At-the-Market-Programm (ATM), das IREN zuletzt massiv ausgeweitet hat — von einer Milliarde auf sechs Milliarden Dollar. Über dieses Programm kann das Unternehmen neue Aktien direkt am Markt platzieren, um Infrastrukturprojekte zu finanzieren. Flexibel, aber teuer für bestehende Aktionäre: Das Programm entspricht einem erheblichen Teil der aktuellen Marktkapitalisierung von rund 11,6 Milliarden Dollar, was die Verwässerungssorgen nachvollziehbar macht.
Hinzu kommt ein enttäuschender Quartalsbericht. Der Verlust je Aktie lag bei 0,44 Dollar — der Konsens hatte lediglich 0,07 Dollar Verlust erwartet. Das spiegelt die hohen Kosten wider, die IRENs Transformation von einem Bitcoin-fokussierten Betrieb hin zu einem KI-Infrastrukturanbieter mit sich bringt.
Wachstumsambitionen bleiben intakt
Trotz des Gegenwinds treibt IREN den Ausbau seiner KI-Cloud-Kapazitäten voran. Das Unternehmen hat Kaufverträge für mehr als 50.000 NVIDIA B300-GPUs abgeschlossen und will seine Gesamtflotte auf 150.000 Einheiten ausbauen. Die schrittweise Inbetriebnahme ist für die zweite Jahreshälfte 2026 geplant.
Das Management peilt damit einen jährlich wiederkehrenden Umsatz von über 3,7 Milliarden Dollar bis Ende 2026 an. Rückendeckung liefert eine gesicherte Stromkapazität von mehr als 4,5 Gigawatt, darunter ein 1,6-GW-Rechenzentrum in Oklahoma.
Nicht alle Institutionellen ziehen sich zurück: Miller Wealth Advisors erhöhte seinen Anteil im Vorquartal um 240 % — ein deutlicher Kontrast zum Verkauf von Exchange Traded Concepts.
Was Analysten erwarten
Das Bild auf der Analystenebene ist konstruktiv, aber die Lücke zwischen Kursziel und aktuellem Kurs ist bemerkenswert. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 71,69 Dollar. B. Riley Securities hält an einem Kursziel von 83,00 Dollar fest, Canaccord Genuity bekräftigte zuletzt ein Ziel von 70,00 Dollar — beide mit Kaufempfehlung.
Aktuell notiert die Aktie rund 54 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 66,51 Euro. Ob die GPU-Flotte bis Jahresende tatsächlich die angestrebten Umsatzziele liefert, wird zur entscheidenden Messlatte für die Bewertung — und damit für die Frage, ob die aktuelle Kursschwäche eine Kaufgelegenheit oder ein Warnsignal ist.
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