Die Nordex-Aktie steht im Kreuzfeuer kontroverser Analystenmeinungen. Während Barclays gestern ein Kursziel von lediglich 15,80 Euro ausgab – mehr als 50 Prozent unter dem aktuellen Niveau von 33,72 Euro – bekräftigte mwb Research heute seine Kaufempfehlung mit einem Ziel von 36 Euro. Selten klafften Einschätzungen im Windkraftsektor so weit auseinander.
Barclays warnt vor strukturellen Problemen
Analyst Vlad Sergievskii von Barclays lässt in seiner gestrigen Studie kaum Hoffnung aufkommen. Seine zentrale These: Das deutsche Stromnetz nähere sich der Sättigungsgrenze, was ab 2027 zu sinkenden Auktionsvoluminen führen könnte. Die Konsequenz wäre verschärfter Preisdruck auf Turbinenhersteller. Besonders deutlich wird Sergievskii bei der Bewertung der asiatischen Konkurrenz – er bezeichnet chinesische Anbieter explizit als „echte Bedrohung“ für westliche Hersteller. Trotz der düsteren Prognose belässt Barclays das Rating bei „Equal Weight“.
Optimisten verweisen auf operative Stärke
Die Gegenposition vertritt mwb Research mit einer heute veröffentlichten Kaufempfehlung. Die Analysten erwarten für das vierte Quartal 2025 einen Auftragsanstieg von 9,2 Prozent und eine EBITDA-Marge von über 10 Prozent. Für das Gesamtjahr 2025 kalkulieren sie mit rund 8 Prozent Marge. Operativ liefert Nordex derzeit: Im Januar sicherte sich das Unternehmen Aufträge über 220 MW in Europa sowie einen Rahmenvertrag über bis zu 700 MW mit Verbund AG.
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Analysten-Bandbreite:
* Barclays: 15,80 EUR (Equal Weight)
* mwb Research: 36,00 EUR (Buy)
* Jefferies: 38,00 EUR (Ende Januar)
* Citigroup: Herabstufung auf Neutral (10. Februar)
Bewertung im Spannungsfeld
Die extreme Spreizung der Kursziele – von 15,80 bis 38,00 Euro – illustriert die grundlegend unterschiedlichen Bewertungen der Branche. Während Barclays strukturelle Risiken in den Vordergrund stellt, setzen andere Häuser auf das kurzfristige Momentum durch steigende Margen und volle Auftragsbücher. Die Aktie zeigt sich bislang unbeeindruckt von der Barclays-Studie und notierte zum gestrigen Handelsschluss stabil bei 33,72 Euro. Die Quartalszahlen für Q4 2025 werden zeigen, welches Szenario die Oberhand behält.
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