Ein Kooperationspartner im Schutzschirmverfahren, ein schwächelnder Auftragseingang und eine Aktie, die seit Jahresbeginn rund 33 Prozent im Minus liegt – die Nachrichten rund um Heidelberger Druckmaschinen sind durchwachsen. Dennoch hält der Konzern an seinem strategischen Kurs fest.
Manroland-Krise bremst Kooperation nicht
Die Manroland Sheetfed GmbH hat Anfang März ein Schutzschirmverfahren in Eigenverwaltung eingeleitet. Der Auslöser: Der chinesische Markt für Druckmaschinen ist dramatisch eingebrochen. Früher entfiel rund 40 Prozent des globalen Neumaschinenabsatzes auf China – diese Nachfrage ist inzwischen weitgehend weggebrochen.
Heidelberger Druckmaschinen lässt sich davon nicht beirren. Das gemeinsame Großformat-Projekt mit Manroland läuft weiter. Ab Anfang April soll am Standort Wiesloch-Walldorf die erste Cartonmaster CX 145 als Demomaschine installiert werden. Die Hardware kommt von Manroland, die digitale Integration übernimmt Heidelberg über das hauseigene Prinect-System. Vertrieb, Service und Support liegen vollständig bei Heidelberg.
Warum das Festhalten an der Partnerschaft wichtig ist: Das Großformat-Projekt ist für den Konzern der Einstieg in den Verpackungsdruck – ein Segment, das als deutlich stabiler gilt als der klassische Werbedruck, der weltweit stagniert.
Umsatz steigt, Profitabilität gibt nach
Im dritten Quartal des laufenden Geschäftsjahres (bis Ende Dezember 2025) steigerte Heidelberger Druck den Umsatz um vier Prozent auf 617 Millionen Euro. Das klingt solide, doch das bereinigte EBITDA sank von 55 auf 50 Millionen Euro, die entsprechende Marge fiel von 9,2 auf 8,2 Prozent. Unter dem Strich blieb ein Gewinn von 17 Millionen Euro.
Parallel hat Heidelberg seine Finanzierungsbasis gestärkt: Eine neue syndizierte Kreditlinie über 436 Millionen Euro mit Laufzeit bis 2030 ersetzt das bisherige Arrangement. Rund 84 Prozent davon sind noch nicht abgerufen – das schafft Handlungsspielraum.
Diversifizierung als mittelfristige Antwort
Neben dem Druckmaschinenkern baut Heidelberg neue Standbeine auf: hochpräziser Anlagenbau, Automatisierung und sogenannte Defense- und Dual-Use-Technologien, gebündelt unter dem Label „HD Advanced Technology“. Die Zusammenarbeit mit VINCORION läuft laut Management planmäßig, erste Umsätze fallen noch im laufenden Geschäftsjahr an. Auch das hybride Drucksystem Jetfire 75 wurde im Januar 2026 lanciert.
Die Aktie notiert aktuell deutlich unterhalb ihrer gleitenden Durchschnitte – der 200-Tage-Schnitt liegt bei rund 1,87 Euro, der Kurs zuletzt bei 1,36 Euro. Den Jahresprognose-Rahmen von rund 2,35 Milliarden Euro Umsatz bekräftigte das Management jedoch zuletzt ausdrücklich.
Den nächsten Beweis, ob die Diversifizierungsstrategie schnell genug trägt, liefert der 10. Juni 2026: Dann präsentiert Heidelberger Druck die Jahreszahlen für 2025/26 – und damit auch das erste vollständige Bild, das zeigt, ob die neuen Geschäftsfelder die Schwäche im klassischen Maschinengeschäft tatsächlich ausgleichen können.
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