Leonardo startet mit kräftigen Kursgewinnen ins Jahr 2026. Europäische Rüstungswerte legen deutlich zu, nachdem neue geopolitische Spannungen die Erwartungen an steigende Verteidigungsausgaben schüren. Die italienische Aktie zählt dabei zu den stärkeren Titeln im Sektor.
Geopolitik treibt Rüstungswerte
Auslöser der Bewegung sind US-Militäraktionen in Venezuela am Wochenende. Heute ziehen europäische Rüstungsaktien breit an, darunter neben Leonardo auch Rheinmetall, BAE Systems, Hensoldt, Kongsberg und Dassault Aviation.
Die Kursgewinne im Sektor liegen in einer Spanne von rund 4,3 % bis 7,5 % und sorgen für einen dynamischen Start in die erste vollständige Handelswoche 2026. Der europaweite Stoxx-600-Index markiert zugleich ein neues Allzeithoch und steigt um 0,3 %, wobei Verteidigungsaktien die Entwicklung anführen.
Ein Analyst von Bernstein, Douglas Harned, verweist in diesem Umfeld auf strukturelle Rückenwinde für die Branche:
- Militärische Einsätze führen in der Regel zu höheren Verteidigungsbudgets
- Zusätzliche Konfliktsituationen können die Ausgaben weiter erhöhen
- Der positive Trend für Rüstungsaktien dürfte damit anhalten
Damit rückt erneut die Frage in den Fokus, ob die aktuelle Bewertung der Branche durch die erwartete Ausgabenerhöhung gedeckt ist. Die jüngsten Kennzahlen und Prognosen bei Leonardo geben zumindest eine belastbare Grundlage.
Starke Entwicklung 2025
Die aktuelle Rally baut auf einer bereits sehr starken Performance im vergangenen Jahr auf. 2025 legte die Leonardo-Aktie um rund 90 % zu und ließ damit den italienischen Leitindex FTSE MIB deutlich hinter sich, der im selben Zeitraum etwa 31 % gewann.
Wichtige Kennzahlen
- Marktkapitalisierung: ca. 28,4 Mrd. €
- KGV (Trailing Twelve Months): 24,58
- 52-Wochen-Spanne: 25,17 € – 56,68 €
- Dividendenrendite: ca. 1,06 %
- Umsatz (TTM): 19,13 Mrd. €
Diese Größen verdeutlichen, dass der Markt dem Konzern inzwischen eine deutlich höhere Bewertung zubilligt als noch vor einem Jahr.
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Angehobene Prognose für 2025
Leonardo hat seine Jahresziele für 2025 zuletzt nach oben angepasst und damit die operative Stärke untermauert:
- Neuaufträge: Anhebung von rund 21 Mrd. € auf 22,25–22,75 Mrd. €
- Free Operating Cashflow: Erhöhung von ca. 870 Mio. € auf 920–980 Mio. €
- Nettofinanzverschuldung: Reduktion von rund 1,6 Mrd. € auf etwa 1,1 Mrd. €
- Umsatz: Bestätigung bei rund 18,6 Mrd. €
- EBITA: Bestätigung bei rund 1.660 Mio. €
Die verbesserten Vorgaben basieren vor allem auf dem Gewinn großer Aufträge sowie einer stärkeren Barmittelgenerierung.
Analysten weiter zuversichtlich
Das Stimmungsbild der Analysten bleibt freundlich. Im Schnitt liegt das Kursziel bei 55,86 €.
- JPMorgan hat das Kursziel auf 63 € angehoben und bewertet die Aktie mit „Overweight“
- Kepler Cheuvreux bestätigt ein „Buy“-Rating mit einem Ziel von 60 €
- Die Deutsche Bank bleibt ebenfalls bei „Buy“ und sieht den fairen Wert bei 57 €
Die Experten verweisen dabei auf die starke Position von Leonardo im europäischen Verteidigungsverbund und die Möglichkeit, von steigenden Verteidigungsbudgets der NATO-Staaten zu profitieren.
Strategische Schritte und ESG-Aufwertung
Mehrere jüngere Projekte stärken zusätzlich die Marktposition:
- Erfolgreicher Luftverteidigungstest mit dem System „Michelangelo Security Dome“
- Neue Vereinbarungen mit Telespazio und Intuitive Machines im Bereich Mondkommunikation
- Fortschritte bei der geplanten Joint Venture-Partnerschaft mit der EDGE Group in den Vereinigten Arabischen Emiraten
- Verbesserung des MSCI-ESG-Ratings von BBB auf A
Der Konzern baut damit gezielt sein Geschäft in integrierter Verteidigungselektronik, Raumfahrtdiensten und digitalen Systemen aus – Segmenten, die im Strategiehorizont eine zentrale Rolle spielen und die Basis für weiteres Wachstum in den kommenden Jahren legen.
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