Der britische Triebwerksbauer Rolls-Royce hat seine jahrelange Restrukturierung eindrucksvoll gekrönt und liefert die stärksten Jahreszahlen seit Langem. Doch nicht nur der operative Gewinnsprung überzeugt die Anleger: Das Management kündigte das größte Aktienrückkaufprogramm der Unternehmensgeschichte an. Damit sendet CEO Tufan Erginbilgic ein klares Signal der Stärke und demonstriert das neue Selbstbewusstsein des Konzerns nach der erfolgreichen Sanierung.
Rekordzahlen durch erfolgreichen Umbau
Die harten Fakten untermauern den strategischen Kurswechsel der letzten Jahre. Der bereinigte operative Gewinn kletterte im Geschäftsjahr 2025 um über 40 Prozent auf den Rekordwert von 3,46 Milliarden Pfund und übertraf damit die Analystenschätzungen deutlich. Auch beim Umsatz legte der Konzern zu und verzeichnete mit 20,1 Milliarden Pfund das vierte Jahr in Folge, in dem die Markterwartungen geschlagen wurden.
Verantwortlich für diese Dynamik ist vor allem die deutliche Margenverbesserung. Durch strikte Kostenkontrolle und kommerzielle Optimierungen erreichte die operative Marge 17,3 Prozent. Damit hat Rolls-Royce sein ursprüngliches Mittelfristziel von 15 bis 17 Prozent drei Jahre früher erreicht als geplant.
Vertrauensbeweis in Milliardenhöhe
Noch schwerer als die operative Bilanz wiegt die neue Strategie zur Kapitalallokation. Rolls-Royce startet ein Rückkaufprogramm im Volumen von 7 bis 9 Milliarden Pfund, das über die Jahre 2026 bis 2028 laufen soll. Allein im laufenden Jahr plant das Unternehmen, Aktien im Wert von 2,5 Milliarden Pfund zu erwerben.
Für ein Unternehmen, das erst 2025 nach fünfjähriger Pause die Dividende wieder eingeführt hat, ist dieser Schritt eine massive Demonstration finanzieller Stabilität. Ergänzend dazu wird die Gesamtdividende für 2025 auf 9,5 Pence je Aktie angehoben.
KI-Boom treibt Power-Sparte an
Operativ ziehen alle drei Geschäftsbereiche mit, wobei sich neue Wachstumstreiber herauskristallisieren:
* Zivile Luftfahrt: Die Marge sprang hier auf 20,5 Prozent, getrieben durch das lukrative Ersatzteilgeschäft und Wartungsverträge.
* Power Systems: Diese Sparte profitiert direkt vom globalen Ausbau der Künstlichen Intelligenz. Die Aufträge für Notstromaggregate in Rechenzentren schossen um 85 Prozent in die Höhe. Das Management bezeichnet diesen Bereich als Feld mit „enormem Potenzial“.
* Verteidigung: Auch das Rüstungsgeschäft wuchs solide um 8 Prozent.
Zudem integriert der Konzern eigene KI-Lösungen („AiRR“) in die Wartung und Überwachung von Triebwerken, um Durchlaufzeiten zu verkürzen und Kosten weiter zu senken.
Prognoseanhebung und Bewertung
Der Blick nach vorne fällt ebenso optimistisch aus. Für 2026 stellt das Management einen operativen Gewinn zwischen 4,0 und 4,2 Milliarden Pfund in Aussicht – Werte, die über den bisherigen Konsensschätzungen liegen. Die ursprünglich für später angesetzten Mittelfristziele werden voraussichtlich zwei Jahre früher erreicht.
An der Börse wird dieser Erfolg bereits honoriert, auch wenn das Papier heute eine leichte Konsolidierung von 1,39 Prozent auf 15,58 Euro zeigt. Seit Jahresanfang steht ein Plus von knapp 13 Prozent zu Buche. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis, das eher Technologieunternehmen als klassischen Industrie-Titeln entspricht, preist der Markt das beschleunigte Wachstum inzwischen ambitioniert ein.
Rolls-Royce hat sich erfolgreich von einem Sanierungsfall zu einem hochprofitablen Industriekonzern gewandelt. Mit prall gefüllten Kassen und einem historischen Rückkaufprogramm im Rücken liegt der Fokus für die kommenden Jahre darauf, ob das hohe Bewertungsniveau durch die angehobenen Gewinnziele bis 2028 nachhaltig gerechtfertigt werden kann.
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