Die Aktie des Seltene-Erden-Entwicklers Arafura Rare Earths verlor heute 3,7% und schloss bei 0,26 AUD. Nach einem kurzen Aufschwung durch eine Regierungsankündigung zuletzt richten Anleger ihren Blick nun wieder voll auf die Details des milliardenschweren Finanzierungspakets für das Flaggschiff-Projekt Nolans.
Prüfstein Finanzierung
Im Zentrum steht das benötigte Grundstein-Finanzierungspaket in Höhe von rund 1,6 Mrd. AUD, um die endgültige Investitionsentscheidung für das Nolans-Projekt im Northern Territory zu treffen. Das Paket setzt sich aus mehreren Bausteinen zusammen: einer bereits abgeschlossenen Kapitalerhöhung, einer strategischen Beteiligung von Hancock Prospecting, konditionalen Krediten von Exportkreditagenturen sowie Zusagen aus australischen und internationalen Staatsfonds.
Marktbeobachter prüfen insbesondere das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital, damit verbundene Verwässerungsrisiken sowie künftige Zins- und Tilgungsverpflichtungen. Die schwächere Kursperformance im Vergleich zum etablierten Konkurrenten Lynas Rare Earths unterstreicht die typische Bewertungslücke zwischen Projektentwicklern und produzierenden Unternehmen.
Strategischer Rückenwind der Politik
Die australische Regierung hatte am 12. Januar Details zu ihrer strategischen Rohstoffreserve im Wert von 1,2 Mrd. AUD bekanntgegeben und das Nolans-Projekt ausdrücklich als Hauptkandidaten benannt. Das Programm sieht Preisuntergrenzen und Differenzkontrakte vor, um das Preisrisiko zwischen Produzenten und Staat zu teilen und so Planungssicherheit zu erhöhen.
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Während diese Ankündigung zu Wochenbeginn für einen Kursanstieg von 6,8% sorgte, wurden diese Gewinne bis zum Freitag wieder vollständig abgegeben, als sich die Aufmerksamkeit erneut auf die komplexe Projektfinanzierung verlagerte. Der CEO von Arafura, Darryl Cuzzubbo, begrüßte das vorgeschlagene Modell, da es Risiko und Ertrag für Staat und Investoren angemessen ausbalanciere.
Ausblick auf entscheidende Meilensteine
Die unmittelbaren nächsten Schritte für Arafura sind klar definiert. Die endgültige Investitionsentscheidung ist für das erste Quartal 2026 anvisiert, die Verhandlungen über die Grundstein-Eigenkapitalfinanzierung sollen in den kommenden Wochen abgeschlossen werden. Von der Entscheidung bis zur ersten Produktion wird mit einer Bauzeit von etwa 42 Monaten gerechnet.
Die strategischen Rahmenbedingungen für westliche Seltene-Erden-Projekte bleiben unterstützend. Chinesische Exportbeschränkungen für Permanentmagnete und der globale Ausbau von Elektromobilität und erneuerbaren Energien treiben die Nachfrage. Analystenschätzungen für das Kursziel von Arafura liegen im Schnitt bei 0,27 AUD, spiegeln mit einer Bandbreite von 0,19 bis 0,35 AUD jedoch auch die Unsicherheiten rund um die erfolgreiche Projektdurchführung wider.
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