Novo Nordisk setzt im Kampf um den lukrativen Abnehm-Markt einen markanten Akzent: In den USA startet erstmals ein zugelassenes GLP‑1-Gewichtsmedikament in Tablettenform. Für den Konzern geht es darum, nach einem schwierigen Jahr wieder Taktgeber statt Getriebener zu sein. Entscheidend wird nun, ob die Pille tatsächlich zusätzliche Nachfrage schafft – oder nur Umsätze von den Spritzen verlagert.
Deutliche Erholung nach schwachem Jahr
Die Aktie hat sich in den vergangenen Wochen spürbar erholt: Auf Sicht von 30 Tagen steht ein Plus von gut 20 %, in den letzten sieben Tagen noch einmal rund 10 %. Gleichzeitig ist das Papier mit einem Minus von über 40 % auf Zwölfmonatsbasis weit von früheren Höchstständen entfernt. Das spiegelt die Belastungen aus 2025 wider – und die Hoffnung, dass der Strategiewechsel mit der Tablette greift.
Charttechnisch hat sich das Bild aufgehellt: Der Kurs liegt klar über dem 50‑Tage-Durchschnitt, aber noch unter dem 200‑Tage-Durchschnitt, was auf eine laufende, aber noch nicht abgeschlossene Bodenbildung hindeutet. Mit einer erhöhten 30‑Tage-Volatilität von über 36 % bleibt der Titel zugleich schwankungsanfällig.
Oral Wegovy: Strategischer Meilenstein
Mit der oralen Wegovy-Variante bringt Novo Nordisk das erste von der US-Arzneimittelbehörde FDA zugelassene GLP‑1-Mittel zur Gewichtsreduktion in Tablettenform auf den Markt. Die Zulassung erfolgte kurz vor Jahresende 2025, der kommerzielle Start in den USA am 5. Januar 2026.
Der strategische Vorteil liegt auf der Hand: Viele Patienten schrecken vor Injektionen zurück. Eine Pille senkt diese Hürde deutlich und erweitert potenziell die Zielgruppe. Genau hier setzt Novo Nordisk an, um im Wettbewerb um Marktanteile wieder die Initiative zu übernehmen.
Preismodell mit Rabatt auf Spritzen
Beim Preis positioniert sich der Konzern deutlich unter den etablierten injizierbaren GLP‑1-Präparaten, die Listenpreise um 1.000 Dollar pro Monat aufrufen:
- Einstiegsdosen (1,5 mg und 4 mg): 149 US‑Dollar pro Monat
- Höhere Dosen (9 mg und 25 mg): 299 US‑Dollar pro Monat
Die 4‑mg‑Dosis soll bis zum 15. April 2026 bei 149 US‑Dollar bleiben und erst danach auf 199 US‑Dollar steigen. Für kommerziell Versicherte sind Eigenanteile ab rund 25 US‑Dollar pro Monat möglich. Das Preisschema zielt klar darauf ab, den Einstieg zu erleichtern und zugleich gegenüber Spritzen einen Kostenanreiz zu setzen.
Breite Verfügbarkeit als Hebel
Parallel baut Novo Nordisk auf eine möglichst breite Präsenz: Die Tablette ist nach Unternehmensangaben in mehr als 70.000 US-Apotheken erhältlich, darunter große Ketten wie CVS und Costco. Zusätzlich binden Telemedizin-Anbieter wie Ro, LifeMD, WeightWatchers, GoodRx sowie die unternehmenseigene NovoCare Pharmacy das Produkt ein.
Die Kombination aus einfacher Darreichung, aggressiver Preispositionierung und großem Distributionsnetz soll dafür sorgen, dass das Präparat rasch im Markt sichtbar wird.
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Konkurrenzdruck und Marktpotenzial
Der Launch fällt in eine Phase, in der Eli Lilly mit seinen Tirzepatid-Produkten Mounjaro und Zepbound 2025 deutlich Marktanteile gewonnen hat – sowohl bei Diabetes als auch bei Adipositas. Vor allem in den USA hat sich der Wettbewerb spürbar zu Ungunsten von Novo Nordisk verschoben.
Analystenschätzungen zufolge könnte der orale GLP‑1-Bereich bis 2030 rund 24 % des weltweiten Marktes für Abnehm-Medikamente ausmachen, was etwa 22 Milliarden US‑Dollar Umsatz entspräche. Damit wird das Segment zu einem eigenständigen Wachstumsfeld – nicht nur einem Nischenzusatz zu Injektionslösungen.
Eli Lilly arbeitet mit Orforglipron an einem eigenen oralen GLP‑1-Kandidaten, der derzeit von der FDA geprüft wird. Eine Entscheidung wird in der ersten Jahreshälfte 2026 erwartet. Bis dahin hat Novo Nordisk einen klaren Zeitvorsprung und die Chance, sich als Standardanbieter im oralen Segment zu etablieren.
Rückenwind aus China: Patentschutz bestätigt
Zusätzliche Unterstützung kommt aus China: Das oberste Volksgericht hat Ende Dezember 2025 ein zentrales Semaglutid-Patent von Novo Nordisk bestätigt und damit eine frühere Entscheidung des Pekinger IP-Gerichts gestützt.
Damit erhält der Konzern stärkeren Patentschutz für Wegovy und Ozempic im zweitgrößten Pharmamarkt der Welt. Das Management wertet das Urteil als Signal für die Bereitschaft der chinesischen Behörden, pharmazeutische Innovation und langfristige Investitionen ausländischer Unternehmen zu schützen – ein wichtiger Faktor für Planungssicherheit und Preisgestaltung.
Nächste Impulse: Konferenz und Zahlen
In den kommenden Wochen stehen mehrere potenzielle Kurstreiber an. Am 13. Januar 2026 nimmt CEO Mike Doustdar an einem Gespräch beim J.P. Morgan Healthcare Conference in San Francisco teil. Investoren werden vor allem auf Hinweise zum Anlauf der oralen Wegovy-Variante und zu den Prioritäten der Konzernstrategie achten.
Am 4. Februar 2026 folgen die Jahreszahlen 2025, die vor Börsenbeginn in Kopenhagen veröffentlicht werden. Der Markt rechnet für das vierte Quartal mit einem Gewinn je Aktie von rund 0,90 US‑Dollar. Gleichzeitig hatte Novo Nordisk bereits signalisiert, dass der Patentablauf von Semaglutid in einigen Ländern 2026 einen negativen, niedrigen einstelligen Prozentbeitrag zum globalen Umsatzwachstum haben dürfte.
Im Bewertungsbild spiegelt sich die Gemengelage aus Druck und Chance wider: Nach der Korrektur 2025 notiert die Aktie etwa beim 15‑fachen der erwarteten Gewinne und damit unter dem Gesundheitssektor-Schnitt von rund dem 18‑fachen. Gelingt der kommerzielle Start der Wegovy-Tablette und zeigt sich, dass die orale Form zusätzliche Nachfrage erschließt statt nur Spritzenumsätze zu verdrängen, könnte genau das der Hebel für eine Neubewertung des Titels werden.
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