Deutsche Bank Aktie: Zölle, Chancen und Q1
Die Deutsche Bank hält trotz Handelskonflikten an ihren Jahreszielen fest. Ihr Private Banking sieht in Chinas Cleantech-Sektor Chancen, während die Aktie unter Druck steht.
Kurz zusammengefasst
- Private Banking setzt auf chinesische Cleantech-Aktien
- Management hält an 2028er Ertrags- und Renditezielen fest
- Investmentbanking im Q1 voraussichtlich ohne Wachstum
- Aktie notiert deutlich unter 200-Tage-Durchschnitt
Rekordjahr, stabile Ziele – und trotzdem steht die Aktie unter Druck. Die Deutsche Bank navigiert durch ein Umfeld, das ihre eigene Forschungsabteilung als größten Schock für das globale Handelssystem seit dem Zusammenbruch von Bretton Woods 1971 einordnet. Während die US-Zölle die Märkte belasten, sieht die hauseigene Privatkundenbank anderswo Chancen.
China als Profiteur der Energiewende
Jacky Tang, Emerging-Markets-Chefanlagestratege der Deutschen Bank Private Bank, formuliert eine klare These: China geht gestärkt aus der durch Kriege verursachten Volatilität an den Öl- und Gasmärkten hervor. Als weltgrößter Produzent von Cleantech-Technologien profitiert das Land davon, dass sich immer mehr Regierungen von Nahost-Importen lösen wollen. Tang erwartet eine neue Nachfragewelle nach erneuerbaren Energien – eine, die nach Jahren starken Preisverfalls nun die wettbewerbsfähigen Anbieter herausfiltern wird. Für Private-Banking-Kunden empfiehlt die Bank gezielt Ausrüstungsexporteure mit soliden Margen und niedrigerer Verschuldung; ein typisches Portfolio hält rund 10 bis 15 Prozent der chinesischen Aktienallokation in Cleantech-Titeln.
Stabiles Management, schwieriges Umfeld
An den eigenen Jahreszielen hält das Management fest: Konzernerträge von rund 33 Milliarden Euro, eine Kosten-Ertrags-Quote unter 65 Prozent und eine Nachsteuerrendite auf das materielle Eigenkapital von mehr als 13 Prozent bis 2028. CEO Christian Sewing bezeichnete 2025 als „entscheidenden Meilenstein“ – die Bank habe das profitabelste Jahr ihrer Geschichte verzeichnet. Die geplante Dividende von 1,00 Euro je Aktie für 2025 entspräche einem Anstieg von rund 50 Prozent gegenüber der Vorjahresdividende.
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Allerdings warnt Ökonom Christian Nolting, dass Zölle als indirekte Steuern auf internationale Lieferketten wirken und bei weiterer Eskalation Unternehmensgewinne belasten könnten. Sewing selbst signalisierte, dass das Investmentbanking im ersten Quartal bestenfalls das Vorjahresniveau erreichen dürfte – stärkeres Momentum erwartet das Management im Privatkundengeschäft und im Asset Management.
Am 29. April legt die Bank ihre Q1-Ergebnisse vor. Zwei Tage später, zum 1. Mai, wird ein strategischer Führungswechsel im Vorstand wirksam – eine Zäsur, die den Quartalsbericht zum ersten echten Prüfstein für die Kontinuität der Strategie macht. Die Aktie notiert aktuell rund 8,5 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts und hat seit Jahresbeginn knapp 18 Prozent verloren.
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