Aus einem deutschen Rüstungskonzern wird ein paneuropäischer Produktionsverbund. Rheinmetall baut derzeit an einem Netzwerk, das die eigene Munitionsproduktion bis 2027 um mehr als 2.000 Prozent gegenüber 2022 steigern soll — von 70.000 auf rund 1,1 Millionen 155-Millimeter-Granaten jährlich. Das ist keine schrittweise Expansion, sondern ein industrieller Strukturwandel.
Vier Länder, eine Strategie
Den Kern des Netzwerks bildet das neue Werk in Unterlüß, Niedersachsen — laut Rheinmetall Europas größtes Munitionswerk, entstanden für 500 Millionen Euro. Die Zielkapazität von 350.000 Granaten jährlich soll ab 2027 erreicht sein; 2025 und 2026 laufen die Produktionszahlen mit 25.000 bzw. 140.000 Stück gestaffelt hoch.
Parallel entsteht in Litauen für bis zu 300 Millionen Euro ein weiterer Standort, der 2026 in Betrieb gehen soll. Ergänzt wird dieser durch eine Absichtserklärung zur Gründung eines Centre of Excellence für Treibladungen — also genau jene energetischen Komponenten, die zum kritischsten Engpass in Europas Munitionsversorgung geworden sind. In Rumänien folgt eine Pulverfabrik für 535 Millionen Euro, Fertigstellung 2029, und in Bulgarien führt Rheinmetall ein Joint Venture mit der Regierung.
Was das Netzwerk von Wettbewerbern unterscheidet: Rheinmetall integriert die gesamte Wertschöpfungskette vertikal — von der Hülse bis zur Chemie der Treibmittel und Sprengstoffe. Am Standort Unterlüß sind zudem raketenunterstützte Projektile mit bis zu 100 Kilometern Reichweite geplant, mehr als doppelt so weit wie Standard-Artilleriemunition.
Solide Basis für eine ambitionierte Rechnung
Diese Investitionsoffensive ruht auf einem stabilen finanziellen Fundament. Im Geschäftsjahr 2025 wuchs der Konzernumsatz um knapp 30 Prozent, das operative Ergebnis verbesserte sich um ein Drittel. Besonders bemerkenswert: Rheinmetall drehte seine Nettoverschuldung von 1,29 Milliarden Euro Ende 2024 in eine Netto-Finanzposition von plus 369 Millionen Euro. Der operative Free Cashflow stieg auf 1,22 Milliarden Euro.
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Der Auftragsbestand kletterte um 36 Prozent auf einen Rekordwert von 63,8 Milliarden Euro — was dem Konzern nach eigenen Angaben sechs bis acht Jahre Planungssicherheit gibt. Bis Ende 2026 könnte dieser Wert auf bis zu 135 Milliarden Euro steigen, getrieben durch nationale Verteidigungsetats und EU-Beschaffungsinitiativen. Allein der deutsche Bundeshaushalt 2026 sieht 8,9 Milliarden Euro für Munitionsbeschaffung vor.
Neue Struktur, neue Dimensionen
Zum 1. Januar 2026 hat Rheinmetall seine Konzernstruktur grundlegend neu geordnet. Das bisherige Segment Electronic Solutions wurde in die zwei Divisionen Digital Systems und Air Defence aufgespalten. Das neu hinzugekommene Segment Naval Systems bündelt die Aktivitäten rund um die übernommene Werftgruppe NVL. Damit umfasst der Konzern nun fünf Berichtssegmente.
Für das laufende Geschäftsjahr 2026 erwartet Rheinmetall ein Umsatzwachstum von 40 bis 45 Prozent auf 14,0 bis 14,5 Milliarden Euro bei einer operativen Marge von rund 19 Prozent. Ob diese Prognose hält und wie der Produktionshochlauf in Unterlüß vorankommt, wird der Quartalsbericht am 7. Mai 2026 zeigen. Die Aktie notiert aktuell bei 1.653 Euro — rund 17 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch vom September 2025.
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